Инвесторы проигнорировали «длинные» долги Минфина

Нестабильность внешних рынков и нехватка денег в банковском секторе привели к тому, что Минфин смог разместить лишь половину выпуска ОФЗ

Министерство финансов РФ на аукционе смогло продать лишь половину заявленных к размещению облигаций федерального займа. Инвесторы сидят на деньгах и предпочитают вообще ничего не покупать.

По итогам аукциона 14 сентября Минфин разместил облигаций федерального займа (ОФЗ) выпуска 26205 всего на 4,6 млрд рублей при лимите в 10 млрд рубей, говорится в сообщении Минфина.

Доходность по цене отсечения и средневзвешенной цене составила 8,1% годовых при заявленной ранее ожидаемой доходности на уровне 8–8,1%. Спрос на бумаги по их номиналу составил 6,451 млрд рублей. Объем выручки по итогам аукциона — 4,642 млрд рублей. Таким образом, продано менее половины выпуска. Дата погашения облигаций — 14 апреля 2021 года, то есть срок жизни бумаги — 10 лет.

Напомним, неделю назад, 7 сентября, Минфину удалось разместить на аукционе облигации федерального займа (ОФЗ) на 14,825 млрд рублей из заявленных 15 млрд. Доходность этих бумаг по цене отсечения составила 7,95%, но они были «короче», со сроком погашения 15 марта 2018 года.

«Последние два месяца российским банкам тяжело даются периоды налоговых выплат — 20-е число каждого месяца. Тяжесть аккумулирования денег для уплаты налогов клиентов говорит о том, что свободных денег в финансовой системе нет, а в такой ситуации вкладывать средства в облигации просто нелогично. Весь долговой рынок страны сейчас, по сути, стоит и чего-то ждет. Причем ожидания эти тягостны — информационный фон внешних рынков не способствует ожиданию в ближайшем будущем чего-то хорошего», — считает начальник аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко.

«Сейчас ОФЗ никто не берет из-за длительного срока их погашения, они даже особенно не торгуются. Сегодня хоть какой-то спрос на облигации был из-за того, что объем заимствований со стороны Минфина до конца года сокращается, и, возможно, сократится и в будущем году», — считает начальник отдела продаж департамента торговых операций с облигациями ФГ БКС Александр Сынгаевский.

«Кроме того, за три года на нашем рынке прижилась поговорка — не так страшен август, как страшен сентябрь. Сейчас вообще многие банки вышли из операций РЕПО (залог ценных бумаг под денежные активы, проводится между ЦБ и банками на бирже ММВБ), так как участники рынка опасаются, что возможно возникновение ситуации, повторяющей коллапс рынка РЕПО в сентябре 2008 года, когда народ остался с кучей бесполезных бумаг на руках, но без денег», — отмечает Иван Манаенко. По его словам, наши участники рынка «как играли в пирамиду РЕПО, так в нее и продолжают играть: «Мы вообще большие мастера играть в длинные инструменты короткими деньгами, вот и не берет никто облигации, все боятся».

«Давление на рубль и плохая конъюнктура рынка говорят не в пользу ОФЗ. Сегодня еще хороший день, потому что в иные дни Минфин вообще не может ничего продать», — подводит итог неудачного размещения госбумаг Александр Сынгаевский.