Бумаги энергетического сектора неуклонно растут

Акции электроэнергетических компаний вызывают повышенный интерес инвесторов

Акции электроэнергетических компаний вызывают повышенный интерес инвесторов. В последние несколько торговых дней на российских фондовых площадках бумаги энергетического сектора неуклонно растут.

В сегменте российской энергетики сейчас определяют стоимость акций две тенденции. Первая — ожидание инвесторами большей конкретики по рынку мощности, на котором дорожают бумаги «РусГидро» и сетевых компаний, главным образом МРСК Холдинга.
Цены на электричество определят и капитализацию, говорит аналитик «Альфа-Банка» по энергетике Александр Корнилов:

Инвесторы ждут с нетерпением прояснения ситуации с рынком мощности, потому что, с одной стороны, законодательство по рынкам мощности было одобрено и принято ещё в первом полугодии этого года, однако сами ценовые сигналы, а именно долгосрочный аукцион мощности должен произойти до конца года. Поэтому интерес, в частности к генерирующим компаниям, он, безусловно, поддерживается этим фактом. Кроме того, в целом интерес инвестора подогревается также и растущим потреблением. Статистика продолжает показывать достаточно серьезный прирост потребления по отношению к прошлому году, что объясняется, в том числе и восстановлением экономики.

ОГК2, ОГК6, «Мосэнерго» и ТГК1 — растут на ожидании объединения в одну компанию. «Газпромэнергохолдинг» и «Газпром», как контролирующий акционер всех предприятий, собираются вынести на обсуждение совета директоров целевую структуру новой компании уже в декабре. Акционеры могут одобрить такое решение в мае-июне на общих собраниях. В итоге эксперты ждут от новой компании либо IPO, либо привлечения стратегического инвестора. «Газпрому» надо повысить финансовую самостоятельность энергетического блока: чем больше компания, тем дешевле кредиты, которые нужны энергоактивам для исполнения инвестпрограммы, говорит аналитик Независимого аналитического агентства «Инвест-кафе» Георгий Воронков:

«Капитализация объединенной компании будет больше, чем по отдельности всех этих 4 компаний. По оценкам экспертов объединенная компания будет на 18-20% дороже, чем по отдельности каждый из этих активов. Т.е. если сейчас мы видим, что их капитализация рыночная составляет где-то 9.4 млрд долларов, вот этих всех 4 компаний, то объединенная компания будет стоить порядка 11.5 млрд долларов».

Российские компании этого сектора торгуются с большим дисконтом к зарубежным аналогам, отмечает аналитик «ВТБ-Капитал» Дмитрий Скрябин:

«Акции российских энергокомпаний пока ещё отличаются от классических энергокомпаний, которые преследуют также некую защитную инвестицию, и все-таки российская энергетика это ещё растущая отрасль. И я думаю, что, наверное, при благополучном исходе реформы и макроситуации в целом, акции электроэнергетики, как мы, например, видели в этом году, могут быть в следующем году одними из лидеров роста рынка российского».

По оценкам экспертов, если брать период длиной в год — по отдельным бумагам рост может составить от 50 до 100%.

Елена Иванкина