Правительство отменило обязательную продажу валютной выручки экспортерами. Нормативы снижены до нуля, следует из постановления кабмина.

Решение принято в связи с укреплением и стабилизацией курса национальной валюты, а также с отсутствием проблем с валютной ликвидностью.

До этого крупнейшие российские экспортеры были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 40% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам, и продавать на внутреннем рынке не менее 90% от зачисленного.

Как обнуление нормативов скажется на курсе рубля? Комментирует экономист ИК «Ренессанс капитал» Андрей Мелащенко:

Андрей Мелащенко экономист ИК «Ренессанс капитал»«В моменте, скорее всего, реакции не будет. Последние месяцы крупнейшие экспортеры, попадающие под действие данного указа, продавали куда больше валютной выручки, чем предписывали нормативы. Сейчас большую значимость в вопросе курсообразования имеют жесткая денежно-кредитная политика и динамика спроса в экономике. Если ключевая ставка продолжит так же быстро снижаться, некоторые экспортеры могут вновь оставлять часть валютной выручки за рубежом. И если это наложится на установление спроса в экономике, этот фактор действительно приведет к ослаблению национальной валюты. Мы не исключаем, что, если увидим повышенную волатильность курса в будущем — возможно, вследствие каких-то перебоев, — норматив могут вновь вернуть».

Ранее председатель Банка России Эльвира Набиуллина отмечала, что, по мнению регулятора, продление или непродление требования о продаже валюты не влияет на динамику валютного курса, потому что экспортеры и так продают выше установленных требований.

Это справедливое утверждение, но в краткосрочной перспективе, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Безусловно, это решение окажет влияние на курс, потому что через механизмы по обязательствам продажи валютной выручки правительство формирует курсы. Другое дело, что эти механизмы работают с очень отложенным эффектом. От того, что сегодня снизили до нуля, совершенно ничего не произойдет завтра, и, безусловно, это не значит, что завтра объемы продаж как-то изменятся. Здесь палка о двух концах. С одной стороны, судя по всему, экспортеры и так не выбирали те лимиты, которые у них были. На фоне, прямо скажем, не очень высокого уровня торгов, кажется, было логично снизить. С другой стороны, правительство не очень часто пересматривает эти решения, и отсутствие навеса со стороны «Газпрома», нефтяников и других наших крупных компаний будет создавать дополнительное давление в тот момент, когда спекулянты или какие-то другие крупные игроки попробуют курс задрать наверх. Безусловно, правительство нам дает сигнал, что уровни ниже 80 рублей кажутся не очень комфортными с точки зрения баланса бюджета, с точки зрения баланса импорта и экспорта. Но, повторю, не стоит ждать, что эффект мы увидим завтра или через неделю. Эффект от этого решения мы увидим примерно в течение месяца, а то и квартала. И надо понимать, что это важное и во многом системообразующее решение, но правительство не единственный игрок на этом поле, однозначно сказать, что это как-то изменит рубль, нельзя. Но при этом правительство с нами таким образом коммуницирует и дает очень четкий сигнал, что оно ожидает от курса. Последние два года рубль довольно тонко реагировал на все сигналы со стороны правительства, поэтому, наверное, стоит ожидать все-таки выше 80 рублей».

Требование об обязательной продаже валютной выручки было введено указом президента в октябре 2023 года для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается экспортеров, работающих в топливно-энергетическом комплексе, отраслях черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Первоначально экспортеры были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 80% иностранной валюты и продавать на внутреннем рынке 90% от этой суммы.