Банк России повысил нижнюю границу прогноза по средней ключевой ставке на 2026 год, сузив диапазон до 14-14,5% (ранее прогноз был 13,5-14,5%). Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции после решения снизить ставку на половину процентного пункта, до 14,5% годовых. Она пояснила, что инфляция в России идет по верхней части прогноза ЦБ. Набиуллина при этом допустила паузы в снижении ставки.

Сейчас ЦБ ждет от правительства обновленных параметров бюджета для принятия решения об изменении денежно-кредитной политики, сказала глава Центробанка, отметив быстрый рост бюджетных расходов в начале года:

«В первом квартале расходы бюджета были значительно больше не только сезонной нормы, но и повышенных значений 2025 года. И когда в прошлые периоды мы имели более высокую динамику расходов в начале года, это, как правило, сопровождалось увеличением расходов и дефицитом бюджета по году в целом. Мы ждем уточненных параметров бюджета на текущий год. Для нас общая логика остается неизменной. Чем больше бюджетный импульс, тем меньше должна расти вторая составляющая денежной массы, то есть кредитование, а значит, при прочих равных это потребует более высокой ключевой ставки. Важный риск со стороны внешних условий — ситуация на Ближнем Востоке. Если конфликт затянется, негативные эффекты для российской экономики будут расти. Последствия, вызванные глобальным ростом издержек, могут оказаться сильнее, чем преимущества, полученные от увеличения экспорта и укрепления рубля. Дезинфляционным риском является более существенное охлаждение внутреннего спроса, чем заложено в нашем базовом сценарии. Сейчас мы находимся в той точке, где перегрев спроса практически исчерпан, а инфляция еще не успела вернуться к низким значениям из-за лагов влияния денежно-кредитной политики, а также из-за повышенных инфляционных ожиданий. По нашему прогнозу, накопленная жесткость денежно-кредитных условий позволит вернуть инфляцию к 4% в ее устойчивой части во втором полугодии текущего года. Но наше дальнейшее решение по ключевой ставке во многом зависит от того, как будет развиваться ситуация и в какой мере реализуются риски, о которых я сказала».

Эльвира Набиуллина также отметила, что время для брошек, которые использовались ею как один из каналов коммуникации с рынком, еще не пришло. Об этом она заявила, отвечая на вопросы журналистов. Впервые без брошки на традиционной пресс-конференции глава ЦБ появилась в феврале 2022 года.