Министерство финансов предложило распространить пятиступенчатую прогрессивную шкалу НДФЛ в диапазоне 13-22% на доходы по дивидендам, процентам от вкладов и по операциям с ценными бумагами, а также на доходы от продажи имущества и реализации долей участия. (Эти меры не коснутся участников СВО.) Сейчас доходы физических лиц в виде дивидендов, а также по процентам от вкладов, операциям с ценными бумагами, от продажи имущества и реализации долей участия облагаются только по двум ставкам — 13% и 15%.

Любые пассивные доходы с суммы сбережений от 1 млн до 2,4 млн рублей по-прежнему будут облагаться по ставке 13%, от 2,4 до 5 млн — по ставке 15%. А вот при сбережениях от 5 млн до 20 млн рублей придется платить налог с дохода от них уже по ставке 18%, от 20 млн до 50 млн рублей — по ставке 20% и свыше 50 млн рублей — по ставке 22%.

Для процентов по вкладам, скорее всего, сохранится действующий необлагаемый лимит — 1 млн рублей, умноженный на максимальную ключевую ставку ЦБ из действовавших на первое число каждого месяца года. На 1 января 2026 года ключевая ставка составляла 16%, и в течение года ЦБ снижал ее пока до 14%. Поэтому лимит за 2026 год на данный момент составляет 1 млн рублей × 16% = 160 тысяч рублей. Проценты в пределах этой суммы налогом не облагаются.

Налог на пассивные доходы будет платиться в следующем году за предыдущий. То есть впервые по новым ставкам в диапазоне до 22% россияне заплатят его в 2028-м за 2027-й. У людей будет время присмотреться к тому, как поведут себя ставки по вкладам и доходность публичных компаний в 2027 году, и сделать выводы.

По данным Банка России, верхняя граница оценки количества россиян, имеющих сбережения, — 40% населения, или примерно 57 млн человек. На верхние ступени пятиступенчатой шкалы налога, по оценкам Минфина, попадут около 4 млн человек, то есть около 7% обладателей сбережений. На Мосбирже постоянно совершают сделки примерно 3 млн человек, при этом брокерские счета есть более чем у 41,6 млн человек, а количество таких счетов находится в районе 80 млн.

Однако в таких случаях важнее не количество людей, подпадающих под унификацию налога, а суммы денег, которыми они располагают. К тому же состоятельные россияне видят, что фискальная нагрузка постоянно растет, и делают выводы.

В России и так фиксируется рекордный отток так называемого теневого капитала. По оценке ЦБ, во втором квартале 2026 года из России ушли рекордные за все время наблюдений 12,2 млрд долларов в результате операций, которые не попадают ни в одну из стандартных категорий (импорт, погашение долга, инвестиции и другие) и были классифицированы как «чистые ошибки и пропуски» платежного баланса.

Более того, нынешнее изменение налогов на пассивные доходы происходит в условиях прекращения роста денег населения на вкладах и накопительных счетах при одновременном значительном росте их наличного обращения. То есть люди и так начинают активнее забирать деньги с банковских счетов, чтобы хранить их дома или пускать в наличный оборот.

По данным того же Банка России, объем средств населения в банках в августе 2026 года уменьшился по сравнению с июлем на 0,1 трлн рублей. Размеры чистого оттока пока вроде бы совсем незначительные — всего 0,2% от общего объема денег россиян. ЦБ утверждает, что это может быть связано с тратами на отпуск или подготовку к учебному году, то есть считает отток как бы случайным сезонным фактором. Но дефицит наличных денег у банков в августе стал максимальным с весны 2022 года — то есть с момента самого большого шока финансовой системы за последние годы.

И это все равно чистый отток. До этого был приток, хотя он и резко замедлялся. Например, в июле показатель притока составлял всего 0,3%. Тем не менее совокупный объем средств физлиц с учетом накопленных процентов сейчас все еще составляет 68,5 трлн рублей — в 1,7 раза больше плановых годовых доходов бюджета России на 2026 год. А годовой прирост денег населения в банках, по данным на начало сентября, достиг 9,2%. То есть даже в июле по отношению к общему показателю с начала года этот рост замедлился в 30 раз. А теперь есть риск, что трендом может стать и вовсе чистый отток денег населения из банковской системы.

Унификация налога на пассивный доход с НДФЛ может оказаться важным сигналом именно для состоятельных россиян искать другие способы сохранения капитала. И конечно, эта мера вряд ли прибавит желания населению откликнуться на постоянные призывы государства давать ему «длинные деньги».

Тем не менее само по себе изменение налога на пассивные доходы — точно не главная угроза сбережениям россиян. Гораздо опаснее отсутствие роста или падение реальных доходов, сохранение макроэкономической неопределенности и высокого уровня дефицита бюджета, из-за которого государство вынуждено постоянно увеличивать налоговую нагрузку на бизнес и население.

В таких условиях Банк России будет вынужден более долгое время держать ключевую ставку высокой в том числе для того, чтобы вклады оставались хоть сколь-нибудь привлекательными. Причем как для тех, у кого не произойдет увеличения выплат из-за новой шкалы налога на пассивные доходы, так и для тех, кто теперь будет вынужден отдавать государству с этих доходов больше денег.