Аналитики ИК «Атон» приступили к анализу акций АК АЛРОСА. Целевая цена установлена на уровне в 40 675 долларов за бумагу. Это на 22% выше текущих котировок бумаги на рынке. Рекомендация — «Покупать».

Как отмечают аналитики «Атона», у бумаг АЛРОСы сейчас есть целый ряд катализаторов, которые могут повлиять на стоимость компании и настроения инвесторов в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Один из них — улучшение конъюнктуры рынка алмазов. В течение 2010 года рынок продемонстрировал резкое восстановление — сразу на 23%, до 13 млн карат после падения в 2009 году на 30% из-за снижения спроса на фоне финансового кризиса. Как ожидается, спрос на алмазы вернется к докризисным уровням не ранее 2012 года.

Однако уверенный рост спроса в Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке, вместе с сокращением предложения на рынке, привели к резкому повышению цен, которые уже превысили докризисный уровень. Прогнозируемое увеличение спроса в этих регионах поддержит дальнейший рост цен на алмазы.

При этом АЛРОСА сохраняет высокий уровень добычи и продаж алмазов. В первом полугодии 2011 года объем добычи достиг 19 млн карат, в то время как у De Beers лишь 15,5 млн карат.

Еще один позитивный момент для бумаг, по мнению экспертов «Атона», — завершение программы реструктуризации долгов. В течение 2010 года компания привлекла около 900 млн долларов через рублевые облигации и около 1 млрд долларов благодаря выпуску евробондов. В результате до 90% долговых обязательств производителя алмазов теперь являются долгосрочными. Одновременно средневзвешенная процентная ставка составляет 8-8,5%, против более 15% в 2009 году.

В краткосрочной перспективе драйвером для бумаг станет запланированный сплит акций. Как ожидается, он будет завершен уже в сентябре-октябре.

Эксперты «Атона» прогнозируют, что это существенно уменьшит текущую цену акций (сплит будет проведен в соотношении 1:27005), однако в конечном итоге такой шаг подтолкнет вверх котировки, так как доступ к бумагам получит более широкий круг инвесторов.

Долгосрочным драйвером для бумаг станет проведение IPO. Это должно привести к значительному увеличению доли бумаг в свободном обращении.