Провал "Русала". Котировки акций российской компании, размещенные на Гонконгской бирже, накануне рухнули почти на 7%. После IPO стоимость бумаг алюминиевого холдинга практически беспрерывно катится вниз.
О причинах падения - Дмитрий Веретенников.


Минус 30 процентов меньше чем за месяц! Такой провальный результат продемонстрировали котировки акций "Русала", после проведенного IPO. Стоимость бумаг российской алюминиевой компании падала, несмотря на то что мировые цены на алюминий росли. Участники IPO "Русала", похоже, запаниковали. Говорит аналитик компании Уралсиб Кэпитал Дмитрий Смолин


"Часть инвесторов, участвовавших в IPO, решили, не дожидаясь, выйти из акций, зафиксировав убытки. Вряд ли это кто-то из якорных инвесторов, но, возможно, какими-то из фондов было принято решение о ликвидации своих позиций в "Русале" и выходе из этих акций".


Среди компаний, которые в этом году провели IPO в Гонконге, акции "Русала" пока выглядят хуже всего. И падение их котировок вполне возможно продолжится, считает аналитик компании "Атон" Павел Шелехов:


"Прогнозировать глубину падения достаточно сложно, но нужно понимать, что "Русал" разместился достаточно хорошо, в том плане, что мультипликаторы компании на размещение были близки к компании "Чалка", даже в каких-то моментах, наверно, и превосходили, что, на наш взгляд, является не совсем обоснованным. Их мультипликаторы должны быть как минимум ниже, чем у компании "Чалка". Поэтому отчасти, наверно, падение обуславливается возвращением на более справедливую оценку стоимости всего "Русала"".


Серьезное падение стоимости бумаг "Русала" казалось бы, можно использовать для их покупки. Но огромная долговая нагрузка компании, перспективы роста котировок акций делает крайне сомнительными, считает биржевой аналитик Бизнес ФМ Владимир Левченко:


"Если мы посмотрим на объем бизнеса "Русала", на то, прибыльна эта компания или убыточна, и посмотрим на количество долгов "Русала", и на нынешнюю капитализацию, то я считаю, что в долгосрочной перспективе цена акций "Русала" все равно обязана стремиться к нулевой отметке! Потому что есть такое очень простое правило, что стоимость предприятия определяется из рыночной капитализации, и прибавляются долги или вычитаются".


В результате IPO "Русал" привлек более двух миллиардов долларов, но практически всю эту сумму компания уже перечислила своим кредиторам.