Обновлено в 18:00

Рост экономики России в 2026 году составит до 1,5%. Это следует из прогноза Центробанка относительно развития российской экономики в следующем году. В частности, согласно ему, инфляция в России к концу 2026 года снизится до 4-5% и позже закрепится около цели в 4%. Также прогнозируются ускорение роста ВВП, замедление роста цен и более умеренные ставки по кредитам.

В ЦБ отмечают, что бизнесу станет проще строить планы и думать о будущем. Комментирует инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:

Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «Прогноз в отношении роста ВВП Центрального банка выглядит достаточно реалистично. Экономика, скорее всего, не пойдет в рецессию. Пока что наблюдается умеренный рост, можно сказать, очень незначительно, в районе примерно 0,5-1%, это реалистичный прогноз. Но нужно понимать, что такой низкий рост близок скорее к стагнации экономики, то есть экономика продолжит расти, но очень незначительными темпами. Такие незначительные темпы роста ВВП не приведут к повышению качества жизни людей. Что касается инфляции, инфляция действительно замедляется, но пока замедление инфляции нельзя назвать устойчивым, это признают в самом Центральном банке. В Центральном банке отмечают, что пока проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными, хотя базовый прогноз говорит, что инфляция может замедлиться до 4-5% к концу следующего года. Риски такого прогноза достаточно высоки, в частности, об этом говорят цифры по инфляционным ожиданиям. Инфляционные ожидания населения выросли по сравнению с ноябрем до 13,7%, высока наблюдаемая инфляция, поэтому с учетом наблюдаемой инфляции, инфляционных ожиданий нельзя говорить, что замедление инфляции носит устойчивый характер. Тем более есть дополнительные риски, которые заключаются в возможном ослаблении курса рубля, который увеличит проинфляционные риски, а также грядет достаточно значительное повышение тарифов ЖКХ, которое тоже создает дополнительные инфляционные риски, поэтому инфляция, возможно, будет выше, чем прогноз ЦБ».

Понижение ключевой ставки, согласно прогнозу Центробанка, будет постепенным на фоне устойчивого замедления инфляции. «Ключ» постепенно может снизиться до нейтральных значений. Деньги продолжат накапливаться на банковских счетах россиян и реальные зарплаты и доходы продолжат умеренно повышаться, подытожили в ЦБ.

Прогноз регулятора комментирует главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец:

Софья Донец главный экономист «Т-Инвестиций» «Надо сказать, Банк России старался, как и в прошлом году, на самом деле. Прогноз Банка России на 2025 год сбылся гораздо лучше, чем, например, прогноз Минэко, так что можно сказать, что у них неплохой трек-рекорд. И прогноз на следующий год выглядит вполне реалистично, но в заданных условиях. Действительно, это картина невысокого роста, но положительного. То есть нет задачи, наверное, или склонности у Центрального банка увидеть рецессию в российской экономике, пережать, а есть задача пройти по какому-то компромиссному варианту, когда рост есть, пусть и небольшой, когда инфляция стабилизируется на цели, когда кредитование все-таки растет достаточно естественными темпами, от 5% до 10%, это ниже долгосрочной средней, но более-менее неплохие темпы. К сожалению, Банк России традиционно не раскрывает свой прогноз курса рубля, а было бы интересно посмотреть, потому что рубль в 2025 году стал самой непредсказуемой переменной российского рынка и, наверное, на входе в 2026 год такой же остается. Наш прогноз, на самом деле, тоже довольно близко находится к прогнозу Центрального банка, в том числе с точки зрения экономической активности, когда рост не уходит все-таки в рецессию. Хотя надо признать, что входим мы в 2026 год все-таки с большой картиной торможения. Это значит, что ситуация прохладная и риски, что мы окажемся если не в кризисе, то, по крайней мере, в заметном охлаждении, в рецессии, велики. И поэтому та картина, которая отрисована Центральным банком, это не игнорирование рисков замедления, а скорее картина, когда мы сможем из замедления первого полугодия потом выйти в какой-то восстановительный рост. Замедление в этом цикле было сделано двумя политиками — денежно- кредитной и бюджетной. Бюджетную разворачивать сложно, ей приходится экономить, потому что закончились долгосрочные сбережения. А вот по денежно-кредитной политике все в руках ЦБ. Снижать ставку — это бесплатное упражнение. Почему бы не попробовать? Именно, наверное, про это и есть прогноз Центрального банка, средняя ставка по «ключу», средний уровень на следующий год 13-15, это среднее. Это значит, что к концу года мы сможем спускаться в интервал 10-12, начиная год с уровня 16%. Такая математика. На конец года не дает Центральный банк прогноза, а вот на серединку дает. Вот эта компромиссность, желание найти где-то возможность оттолкнуться от замедления, уйти восстановительный рост — про это прогноз ЦБ. Мы в него верим».

Мнением относительно прогнозов ЦБ делится директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Не хотелось бы здесь рушить рождественскую новогоднюю магию, но надо понимать, что инфляция, рост экономики не просто взаимосвязаны. Мы вынуждены выбирать что-то одно — здесь мы или успешно боремся с инфляцией, как мы боролись в этом году, и тогда рост экономики составляет 1%, либо мы даем чуть больше простора и тогда можем рассчитывать на какой-то экономический рост. Здесь ЦБ довольно странно обвинять в недостаточно оптимистичных планах по экономическому росту или в том, что они как-то ему мешают, просто потому, что у ЦБ такой задачи нет и быть не может, все-таки не стоит на ЦБ перекладывать все функции правительства. То, за что ЦБ может отвечать, — это, безусловно, инфляция, и в этом году, без шуток, мы увидели ошеломительные успехи, потому что в действительности мы закончили год на отметке не просто ниже 8%, а около 7%, и наверное, мало кто ожидал, что ЦБ настолько успешно с этим справится. Соответственно, если ЦБ ставит перед собой цель закончить следующий год около отметки в 4%, кажется, что это будет реализовано. Другой вопрос — какой ценой. Ценой, наверное, станет то, что динамика снижения ставки будет ниже того, что ожидает рынок, ниже того, что ожидает бизнес, наверное, ниже того, что ожидает население. То есть хорошая новость заключается в том, что наверное, в следующем году стоит рассчитывать на умеренную инфляцию, достаточно стабильный курс рубля. А вот менее хорошая новость заключается в том, что заплатим мы за это очень дорогими, очень высокими ставками и очень невразумительными успехами по росту ВВП».

Ранее глава Минфина Антон Силуанов заявил, что темпы экономического роста замедлило ужесточение денежно-кредитной политики Центробанка. В то же время со следующего года это должно привести к более устойчивому и сбалансированному росту экономики, отметил он.