Облигации Telegram на сумму около 500 млн долларов оказались заблокированы в российском Национальном расчетном депозитарии в рамках западных санкций против Москвы, сообщает Financial Times.

Telegram ранее провел несколько размещений облигаций, включая выпуск на 1,7 млрд долларов в мае 2025 года. Компания выкупила большую часть бумаг со сроком погашения в 2026 году, однако 500 млн остались недоступными, поскольку НРД попал под санкции.

Основатель мессенджера Павел Дуров ранее заявлял о разрыве связей с Россией. Тем не менее, пишет FT, блокировка бумаг в российском депозитарии свидетельствует о финансовой зависимости компании от страны. Санкции осложняют погашение долга и возможность выкупа облигаций.

Ситуация возникла на фоне подготовки Telegram к возможному IPO, которое сейчас отложено из-за уголовного производства против Павла Дурова во Франции. По данным FT, в ходе недавнего телефонного разговора с держателями облигаций представители Telegram сообщили, что проведение IPO возможно после разрешения дела, компания продолжает сотрудничать с регуляторами и оспаривать обвинения французских властей.

Комментирует директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «В 2021 году не было никакого разделения на дружественных, недружественных, россиян, не россиян, выпуск был изначально в Euroclear. И, соответственно, россияне могли поучаствовать по цепочке «российский брокер — НРД — Euroclear». Потом IPO ни в 2021, ни в 2022, ни в 2023 годах не состоялось, и в 2025 году появился еще один выпуск, который совпадал по параметрам с первым, но доходность была на 3% выше. В рамках этого выпуска держатели предыдущего выпуска 2021 года могли поменять еврооблигации 2021-го на такие же 2025-го, но с большей доходностью. Но это процедура, то есть надо было подавать заявку, это не было автоматически. Соответственно, какая-то часть инвесторов, которые покупали с российской стороны по цепочке «российский брокер — НРД — Euroclear», не поучаствовали в этом замещении. Все-таки выпуск был изначально ориентирован, оба этих выпуска, на ближневосточных инвесторов, которые в дальнейшем захотят поучаствовать в IPO. Поэтому сейчас, честно говоря, осознать масштаб проблемы очень сложно. Но кажется, что все обсуждение идет вокруг того, что в марте компания Telegram покажет отчетность за 2025 год, эта отчетность будет сильной, и, наверное, компания Telegram все-таки сделает некоторые заявления об IPO. И вот тогда вопрос, сколько, где, каких облигаций заморожено, станет важным, потому что у этих облигаций была особенность: в момент IPO их можно поменять на акции с дисконтом, и ровно поэтому их и покупали. То, что мы с вами обсуждаем Telegram, кажется, что это история, которая интересна русским. А на самом деле, если мы посмотрим на отчетность, то Россия не факт, что основной рынок, во-вторых, огромный интерес и со стороны фондов Ближнего Востока, и американцев. Понятно, что в рамках IPO Telegram не будет отказываться ни от каких денег, но Павел Дуров совершенную правду говорит, что никакой аффиляции с Россией нет, облигации сразу же выпускались в Euroclear. Никакого варианта не было, чтобы они выпускались в России. Компания к России отношения не имеет, Россия у нее не основной рынок, поэтому здесь очень по касательной к нам это. Что еще тут интересно? В прошлом году, в декабре, все российские брокеры ринулись составлять заявки на обмен. Понятно, что они ничего поменять не смогут, но они начали этот аудит, чего у них вообще есть. И вот, видимо, выяснилось, что у них еще и Telegram лежит, но у них много чего лежит, у них Apple лежит, FinEx лежит».

Финансовые показатели Telegram продолжают расти: согласно неаудированному отчету, с которыми ознакомилась FT, выручка мессенджера в первом полугодии 2025 года выросла более чем на 65% и составила 870 млн долларов. Как пишет издание, представители компании сообщили держателям облигаций, что Telegram сможет достичь заявленной на 2025 год финансовой цели. По итогам всего года компания рассчитывает получить выручку в размере 2 млрд долларов.