Американский фонд подал в суд на Россию за царские долги. Речь про компанию Noble Capital, которая называет себя правопреемником и владельцем облигаций, выпущенных Российской империей для инвесторов в Штатах более ста лет назад.

Инвестфонд потребовал от России выплатить 225 млрд долларов по царским бондам. И еще летом прошлого года обратился в Федеральный окружной суд США по округу Колумбия. Ответчиками по иску значатся Россия, Фонд национального благосостояния, Минфин и Центробанк. По мнению управляющего активами Международного фонда частных инвестиций Александра Душкина, шансов на успех этого дела нет ни с юридической, ни с исторической точки зрения:

— Советская Россия отказывалась от обязательств царской России. Советская Россия испытывала огромные трудности для того, чтобы выполнять свои задачи, индустриальную программу, и приходилось продавать, например, шедевры из Эрмитажа, из Пушкинского музея в тридцатые годы. Приходилось продавать часть алмазных фондов, чтобы пополнить средства, поэтому большевики в принципе не могли рассчитываться по царским долгам, потому что не хватало денег с любой точки зрения. Все эти документы и в целом документарные обязательства царской России существуют в том числе в архивах и за границей. По этой причине время от времени возникают вопросы, нельзя ли сделать так, чтобы по ним расплатились. Если Россия попытается расплатиться по таким обязательствам, что, с одной стороны, было бы очень по-джентльменски, это откроет ящик Пандоры. Царская Россия активно занимала за рубежом, она даже умудрялась занимать во время крымских войн, когда она воевала с Европой, могла занять в Европе — это факт. Вообще российские займы были часто очень номинированы в твердой валюте, во-первых, с хорошим, очень ясным обеспечением, с очень четкими процессами эмиссии, например, в это время велось строительство железных дорог Петербург — Москва. Они ясно описывали, сколько было построено, какие залоги, как будут расплачиваться, обеспечение золотое, не золотое. И банкирские дома Европы хорошо зарабатывали на этом. Попытка рассчитаться по этим обязательствам вызовет неумолимый поток заявок, потому что царская Россия была должна. По этой причине самое разумное, что можно делать, — оставаться на том же курсе, на котором были большевики. Мы здесь ни при чем — так вот звучало. Например, я знаю, что у греков есть обязательство царской России, они тоже ждут, когда рассчитаются. Насчет прецедентов, в Европе существуют документарные обязательства бессрочных облигаций, которые существуют столетиями, они оплачиваются. В Великобритании есть такие обязательства, которые оплачиваются, то есть существуют.

— Как может идти ход дела?

— Конечно, это выглядит как попытка найти юридические основания для того, чтобы связать арестованные резервы, но сейчас я бы постеснялся предположить, к чему они все приведут. Всерьез трудно все это воспринимать, потому что ответы были всегда однозначные — мы не преемники.

Noble Capital требует «исполнить обязательства» и добивается, чтобы суд разрешил проводить выплаты по иску за счет замороженных российских активов за рубежом. Но все это не больше чем хайп и попытка вписаться в популярную нынче повестку, комментирует директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «У этого иска на самом деле нет ни юридических, ни экономических оснований. Кажется, что его единственный практический мотив — это не попытаться получить деньги из бюджета Российской Федерации, а всего лишь встроиться в обсуждаемую на Западе конструкцию использования доходов из замороженных российских суверенных активов, поучаствовать в этой дискуссии. Но никаких оснований для того, чтобы попытаться найти окно возможностей в истории с еще царскими долгами, кажется, ее просто-напросто не существует. Формальная база у этого иска есть — это конкретные облигации, обозначен статус держателя, есть юрисдикция и так далее. Но надо понимать два момента. Первый заключается в том, что Российская Федерация является преемником Советского Союза, только СССР еще в 1918 году официально отказался выплачивать царский долг. Второе — про споры в международной практике по старым долгам. Они были не только у Советского Союза, они были у Турции как преемника Османской империи, они были у Германии как преемника предыдущих режимов, существовавших на той территории. Все эти споры традиционно урегулируются через некие большие двусторонние соглашения. И у Советского Союза, и у Российской Федерации была целая череда больших двусторонних соглашений с ключевыми кредиторами — Францией, Великобританией и так далее. Традиционно старые требования закрывались на межгосударственном уровне пакетно, и закрывались, не исходя из математической логики, когда мы берем долг 150-летней давности и начисляем на него сложный процент. Через некоторые дисконты, через понимание скорее не исторической, а практической реальности».

Последнее движение по иску инвестфонда о «царских облигациях» было в ноябре, когда суд постановил дать ответ на заявление не позднее 29 января 2026 года. После начала спецоперации Евросоюз и страны G7 заблокировали около половины российских валютных резервов за рубежом. Более 200 млрд евро находятся в ЕС, в основном на счетах бельгийской Euroclear.

Москва приняла ответные меры: активы иностранных инвесторов из недружественных государств и доходы от них аккумулируются на специальных счетах. Выводить их можно только по решению специальной правительственной комиссии.