Государственный долг США достиг нового рекордного уровня, превысив 40 трлн 47 млрд долларов. Установленный законом потолок — 41,103 трлн. Запаса размером чуть больше триллиона при нынешних темпах наращивания хватит примерно на полгода. Два года назад бюджетное управление конгресса ожидало рубежа в 40 трлн лишь в 2028 финансовом году. С 2017 года долг удвоился. Тогда как еще во время первого президентского срока Дональд Трамп обещал долг уменьшить. Насколько остра эта проблема для Америки и всего остального мира?

Госдолг США — это не только обязательства в привычном их понимании. Это, по сути, еще и глобальный актив, поскольку казначейские бумаги США работают обеспечением для мировой финансовой системы: служат залогом на рынке РЕПО, резервом центробанков и так далее. Служат своего рода точкой отсчета для других финансовых активов. Это в том числе определяет главное политическое следствие огромного госдолга США: благодаря своей способности занимать такие огромные деньги по сравнительно низкой цене Америка оплачивает в том числе и свою военную машину, и может позволить себе вводить санкции против кого угодно, и помогать союзникам. Благодаря своим treasuries Вашингтон может вести войны в кредит, который частично оплачивает весь остальной мир. Правда, обслуживание растущего долга обходится все дороже, в этом смысле из-за своих колоссальных размеров госдолг начинает превращаться уже в ограничитель внешней политики.

Дорого ли Америке обслуживать такой долг? Цена растет. Только в этом году на обслуживание уйдет около 1 трлн долларов — 3,3% ВВП. Это больше, чем на военные нужды. Проценты по долгу — вторая по размерам статья федерального бюджета после социального страхования, она же — самая быстрорастущая.

Если сравнить с нашей страной, то российский госдолг — лишь 15-17% ВВП против американских примерно 125% ВВП. Разница в семь раз. Обслуживание госдолга РФ в бюджете составляет около 8,9% всех расходов. У США — 14-15% расходов. И тут разрыв, как видим, уже гораздо меньше. Потому что у США мировой огромный рынок покупателей. У России — лишь узкий внутренний рынок, отрезанный от внешнего капитала.

Десять лет назад Трамп, помнится, обещал вообще погасить весь долг за два своих срока. Тогда это было 19 трлн. Вместо этого его размер удвоился. Причин несколько. Спецведомство, созданное в начале его второго срока для сокращения госрасходов, которым недолго руководил Илон Маск, вместо обещанного урезания госрасходов на 2 трлн срезало их в десять раз меньше. По другим подсчетам — в 100 раз. Ставка Трампа на то, что он наберет якобы триллионы на придуманных им же тарифах, полностью провалилась. Вместо обещанного им же трехпроцентного роста ВВП, который якобы все и покроет, ожидается рост не более чем на 1,8%. Война с Ираном ввергла страну в дополнительные военные расходы и нанесла удар по росту ВВП через цены на энергоносители. Дефицит бюджета составляет более 6%. Кроме того, Трамп обещал не трогать программы социального и медицинского страхования, нарастив еще и военные расходы, что в принципе несовместимо с сокращением долга.

Кстати, иностранцы, включая тройку крупнейших держателей — Японию, Великобританию и Китай, — держат лишь 9,2 трлн долларов госдолга США. Посему миф о том, что, дескать, можно «сбросить бумаги и обвалить Америку», не очень состоятелен, этим можно разве что выстрелить себе же в ногу.

На каждого американца теперь приходится более 116 тысяч долларов долга. Вроде бы много. Бегущая строка на Таймс-сквер в Нью-Йорке об этом напоминает постоянно. На самом деле, конечно, никто этих денег платить не будет. Значимы лишь размеры ежегодных платежей по процентам.

Суверенный долг США только рефинансируется, но, по сути, не погашается. Проблема вообще не в возврате тела кредита, а в способности бесконечно перезанимать по приемлемой ставке. Дефолт по обязательствам в собственной валюте США также не объявят. Это технически невозможно. Разве что конгресс устроит дефолт чисто политически, отказавшись повышать потолок долга. Посему реальный сценарий — это не дефолт, а медленная стрижка держателей долга через инфляцию.

Доходность 30-летних бумаг достигла 5,3% — это максимум с 2007 года. Минфин США теперь путем выкупа долгосрочных бумаг пытается сбить стоимость длинных денег. Именно поэтому, кстати, из-за скупки на десятки миллиардов и был установлен новый рекорд в 40 трлн. Между тем от длинных ставок считаются ипотека, автокредит и корпоративные долги. Это уже чувствительно для экономики в целом.

Беспокоит ли госдолг американцев? Формально да, примерно две трети так и говорят. Четыре пятых избирателей еще говорят, что наличие у кандидата плана по долгу влияет на их выбор. Однако при этом те же избиратели не поддерживают никакие программы урезания госрасходов, которые могли бы уменьшить госдолг. Посему на ноябрьских промежуточных выборах обе партии будут много говорить о долге, но при этом обещать не трогать ничего из того, что его порождает.

Америка в ситуации с долгом не одинока и даже не в худшем положении. У Японии долг вообще 240% ВВП. Совокупный долг ЕС превысил 15,7 трлн евро. В еврозоне он составляет почти 90% ВВП. Так что это общая черта развитых стран, которые вошли в эпоху дорогих денег с долгами, набранными в эпоху дешевых. Правда, США тут находятся в привилегированном положении, которое другим недоступно: их долг номинирован в валюте, которую они сами печатают и которая нужна всем остальным.