Акции технологических компаний на западных рынках, по оценке отдельных экспертов, уже находятся на грани краха, а «в Китае ИИ-пузырь уже лопнул» — с таким заголовком выступило агентство Reuters.

Китайский индекс STAR50, аналог американского NASDAQ-100, который отслеживает акции ведущих IT-компаний, за неполные четыре месяца обвалился на 40% и потерял 480 млрд долларов капитализации.

В Китае ИИ- и IT-рынок в целом довольно сильно зависит от государства за счет субсидий и инвестиций. Китайскому рынку в целом свойственно вкладываться в ту отрасль, куда вкладывается государство, потому что это так или иначе будет расти.

Но инвестиции в китайский ИИ слишком опережали развитие и доходность компаний. Как итог инвесторы увидели, что ожидаемого ими стократного роста прибыли нет, и начали выходить из акций. Примечательно, что официальный Пекин ранее неоднократно пытался сдержать спекулятивный рост, предупреждая о риске слепых вложений.

На этом же фоне появляется заявление Илона Маска о том, что рынки долговых обязательств перестали предоставлять заемные средства компаниям, у которых нет другого дохода, кроме ИИ-дата-центров. В целом это хороший сигнал, считает управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин:

Александр Душкин управляющий активами Международного фонда частных инвестиций «Вообще, когда Китай, китайское руководство выражает обеспокоенность, например, ростом выручек казино в Макао или, например, оно обеспокоится тем, что китайские корпорации хотят разместить свои акции за рубежом, всегда наступают плохие времена для акционеров китайских компаний. Потому что, когда компартия кем-то заинтересовалась, бежать уже поздно. На данный момент бум в секторе искусственного интеллекта начинает стихать. Компании не получают так просто кредит, а те, кто требует много капитала, могут его вообще не получить. И это хорошо для другой части экономики. То есть бум искусственного интеллекта очень сильно влиял и подавлял, например, активность в домостроительном секторе, в том числе потому, что он потребил очень большое количество капитала. Сейчас финансирование будут получать только обоснованные проекты, и это хорошо во всех смыслах».

После заявлений Илона Маска попадали акции так называемых neoclouds-компаний. Это организации, которые предоставляют вычислительные мощности, дата-центры для нужд искусственного интеллекта. Среди лидеров падения: CoreWeave, Nebius Group и IREN.

Дополнительное давление на западные рынки оказала Apollo Global, американская компания по управлению активами. Ее главный экономист Торстен Слок заявил, что компании за пределами технологического сектора, по сути, не получили выгоды от инвестиций в ИИ.

Ростом рентабельности благодаря таким вложениям смогли похвастаться лишь семь компаний, включая Amazon, Google, Nvidia и Microsoft. Кроме того, по оценке Слока, не удалось обнаружить доказательств того, что внедрение ИИ способствует росту производительности труда, несмотря на колоссальные инвестиции в технологию. Пузырь рано или поздно лопнет, однако ИИ как инструмент, конечно же, останется, указывает создатель аналитического проекта The Wall Street Pro, трейдер, инвестор Дмитрий Черемушкин:

Дмитрий Черемушкин основатель проекта по анализу финансовых рынков The Wall Street Pro «Останутся в конечном итоге только самые крупные, самые мощные, которые выжили. Остальные, естественно, умрут, похоронив под собой все долги, которые они взяли на рынке, и тот капитал, который они привлекли. Тем не менее искусственный интеллект, как мы с вами можем видеть и пользоваться, действительно улучшает нашу работоспособность, мы можем сделать гораздо больше. По крайней мере, у меня это точно: у меня подключен не один такой чат, который помогает мне в работе и существенно продвигает. Поэтому да, мы будем видеть с вами волатильность, мы будем видеть с вами испуганные лица, что где-то какие-то компании в сфере искусственного интеллекта обанкротились, ушли. Но мы также можем видеть, например, последний отчет SpaceX, который показал, что даже у Илона Маска, который где-то в хвосте американских компаний искусственного интеллекта плетется, даже у него на операционном уровне его xAI в плюсе операционной прибыли».

Тем временем американский гигант Anthropic готовится к IPO. Заявку компания уже подала, точная дата не сообщается. По данным Axios, на биржу разработчик Claude может выйти в середине ноября. Оценивают компанию в 1,5 трлн долларов, что ниже изначальных прогнозов в 2 трлн долларов.