В России могут появиться ценные бумаги с привязкой к выручке компании
Новый финансовый инструмент эксперты сравнивают с субординированными облигациями. Последние вызывают немало сомнений и опасений
Читать на полной версииПрезидент России Владимир Путин поручил правительству совместно с ЦБ рассмотреть вопрос создания нового финансового инструмента, который будет обеспечивать инвесторам регулярный доход, зависящий от объема выручки эмитента.
О перспективной бумаге рассуждает инвестиционный менеджер Тимур Нигматуллин:
Субординированные облигации, с которыми сравнивают перспективный инструмент, — это ценные бумаги, которые совмещают в себе свойства облигаций и акций. Выплаты по таким облигациям осуществляются во вторую очередь — после расчетов с держателями обычных бондов. Из-за этого так называемые суборды являются более рискованными бумагами, что делает их похожими на акции.
Подробности планов правительства по перспективному инструменту не приводятся, но в мае с инициативой о создании таких бумаг выступила «Деловая Россия». По словам главы организации Павла Титова, инвесторов привлечет возможность роста стоимости и прибыльности облигации за счет увеличения выручки компании.
Правда, газета «Ведомости» уже тогда высказывала сомнения. Во-первых, как платить держателям, если компания становится убыточной? Во-вторых, если выплаты будут считаться от выручки, не скажется ли это на ценности акций?
Предложения о финансовом инструменте с привязкой доходности к выручке эмитента правительству поручено подготовить до 1 декабря.