Акции европейских оборонных компаний начали дешеветь после нескольких лет роста. Инвесторы опасаются, что страны Европы не смогут быстро найти деньги на масштабное увеличение военных расходов. Об этом написала Financial Times.

С начала года индекс европейского оборонного сектора — Stoxx Europe Targeted Defence — снизился более чем на 15%.Подешевели бумаги британского Rolls-Royce, французской Thales, итальянской Leonardo и немецкой Rheinmetall. Раньше рынок рассчитывал на активные закупки вооружений, но теперь сомневается в реализации этих планов.

Германия вышла из совместного с Францией проекта истребителя за 100 млрд евро, а глава Rheinmetall допустил отказ от проекта франко-немецкого «танка будущего» MGCS, поскольку французская сторона уже планирует сократить бюджет программы более чем вдвое.

Инвесторы хотят не обещаний, а реальных контрактов и прибыли. Почему они не хотят вкладываться в европейскую оборонку? Комментирует инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:

— Акции европейских оборонных концернов летели наверх очень мощно и долго. Рынок был откровенно перегрет: цены акций закладывали будущие ожидания, будущие поставки, будущие контракты. А будущие контракты — это еще не деньги, это деньги когда-нибудь, которые в какой-то момент приходят к инвесторам. Нормальная ситуация такого прозрения — это биржа, страх и жадность. Вот теперь заработал страх, что все перегрето. Причина вторая — не менее простая и банальная. Дело в том, что европейцы, когда надувают щеки, это у них очень хорошо получается, и даже иногда верится, а потом, когда берешь калькулятор, включаешь голову, а, собственно говоря, они деньги имеют на все это дело? И выясняется, что при текущих дефицитах бюджета как-то не очень.

— Не является ли нынешнее падение акций европейских оборонных компаний признанием того, что политики обещали Европе масштабное перевооружение, но пока не объяснили, кто и из каких денег заплатит за него?

— Тут вспоминается вечный Высоцкий: «А деньги где, Зин?» Из какого кармана будут доставаться эти деньги? Понятно, что это еще одна причина, но это, знаете, до этого всем так не казалось. Было ощущение: сейчас Германия раскошелится. Видимо, Германия намекнула, что, как говорится, денег нету, вы все держитесь, не исключено и так. Дело в том, что люди бегут в акции как спасение от американского доллара. Все говорят: «Ой, американский доллар обесценивается, надо пойти в какую-то валюту, но пойдем в евро». А чего в евро? У евро есть оборонные концерны. Вот они, наверное, заработают хорошо. А купим-ка мы акции оборонных концернов, тем более номинированных в евро, заодно из доллара убежим. Есть такое мнение, оно нам не нравится, такое развитие, но оно есть.

Как отмечают аналитики, деньги уходят на дроны и военные технологии, а не в танки. На этом фоне акции производителя дронов Parrot выросли на 36%, а шведской MilDef — почти на 60%.

Премьер Чехии допустил, что его страна может не достичь даже норматива НАТО в 2% ВВП. Европейский военно-промышленный комплекс находится в сложном положении по нескольким причинам, говорит политолог Малек Дудаков:

Малек Дудаков политолог-американист «С одной стороны, многие компании в сфере оборонки в Европе опасаются того, что не сегодня завтра будет заключено какое-то соглашение с Россией (может быть, приостановки конфликта, заморозки конфликта на Украине), и после этого все инвестиции, на которые они рассчитывали, уйдут в никуда, потому что европейские правительства переключатся на другие, более приоритетные направления, и, соответственно, вот этот обещанный поток денег, который должен был бы отправиться в сферу ВПК, в итоге до нее не доберется. При этом, даже если все-таки этого не будет, мы видим, с какими сейчас колоссальными проблемами сталкиваются все европейские экономики на фоне происходящего там долгового кризиса. Хоть они все и пообещали Дональду Трампу в прошлом году поднять свои военные расходы хотя бы до трех с половиной процентов от ВВП, а в идеале до 5%, но в реальности они, конечно, ищут любые способы формально на бумаге указать, что они достигли этой отметки, но в реальности так много денег на оборонку не тратить. Поэтому они сейчас в эти военные расходы записывают буквально все: любые смежные траты, например, траты на инфраструктуру, строительство и модернизацию мостов, хайвеев, шоссе и всего остального, какие-то даже социальные смежные расходы. Плюс всем очевидно, что с начала войны на Украине за эти четыре года европейский ВПК так и не смог толком разогнаться. То есть мы посмотрим, например, темпы производства той же бронетехники в Европе, тех же танков Leopard у немецкого Rheinmetall — да, не стали намного больше производить снарядов, пытаются сейчас больше ракет выпускать. И, наверное, единственная сфера, где они смогли разогнаться, — к сожалению, это дроны, но все-таки дронами занимаются действительно нетрадиционные компании в сфере европейского ВПК, скорее стартапы. И поэтому для традиционной сферы ВПК это особой роли не играет. И, конечно, я думаю, в перспективе будут проявляться самые разные технологические и логистические проблемы, потому что сейчас отношения у Европы не самые лучшие не только с нами, но и с американцами. Ну и мы видим тренд на ухудшение взаимоотношений с Китаем; это уже приводит к перебоям с поставками сырья и компонентов в Европу в том числе. То есть за эти несколько лет надулся колоссальный пузырь на рынке европейского ВПК, и вот он, я думаю, будет потихоньку сдуваться. Кстати говоря, примерно схожие процессы, скорее всего, мы будем наблюдать и в американском ВПК, но и американские военные гиганты сейчас теряют капитализацию, и их акции падают на фоне провала в Иране и на фоне того, какое большое количество американских вооружений было в ходе этой операции потеряно и уничтожено, в том числе и система Patriot».

Акции американских военно промышленных компаний с февраля снизились более чем на 30%.