Прислушается ли ЦБ к призывам бизнеса снизить ключевую ставку на 1 процентный пункт?

— Ситуация меняется практически еженедельно. Можно было с достаточно большой долей уверенности говорить, что будет либо снижение на 0,5 процентного пункта, либо даже еще более серьезное снижение. В последнюю неделю вышли данные по инфляции чуть хуже, тем не менее рынок действительно заложил уже во все инструменты снижение процентной ставки именно на 50 базисных пунктов.

— Ожидается появление Набиуллиной на заседании ЦБ. Больничный, судя по всему, закончился. Как вы думаете, насколько пристально все будут следить и за ее состоянием, и за какими-то дополнительными намеками?

— Очень печально слушать домыслы, теории заговора и так далее. Иногда болезнь — это просто болезнь. Что касается ближайшего заседания, на нем анонсировано присутствие Алексея Заботкина, который, безусловно, является очень сильным профессионалом. Недавно вышло его интервью в «Ведомостях» — достаточно подробное и достаточно системное, которое позволяет как минимум надеяться на то, что все те основы независимости, рыночности и профессионализма, которые заложила Эльвира Сахипзадовна, останутся. У меня с Алексеем есть опыт контакта, он приходил ко мне на интервью на подкаст несколько лет назад, и уже тогда было видно, насколько это глубокий, взвешенный эксперт и сильный профессионал. Поэтому говорить о том, что с уходом Эльвиры Сахипзадовны — а я думаю, что пока ее уход является домыслом и слухом, — ЦБ резко поменяет свою политику или отношение к тому, что происходит в стране и как на эту ситуацию должен реагировать именно ЦБ в рамках своих полномочий, безосновательно.

— За последний месяц образовался ряд достаточно сильных проинфляционных сигналов. Я имею в виду и достаточно быстрый рост розничной торговли в апреле, и быстрый рост зарплат за первый квартал. И мы видели ускорение темпов роста денежной массы по итогам мая. И еще, конечно, если мы смотрим на оперативные индикаторы, следует отметить ускорение инфляции в последние две недели. Это ускорение связано пока с разовыми временными факторами, то есть с волатильной компонентой инфляции. Тем не менее ускорение недельных показателей достаточно значимо. И мне кажется, что Центральный банк на весь этот массив проинфляционных сигналов как раз может отреагировать чуть более осторожным снижением ставки.

— Шохин призывал ЦБ к снижению на 1 процентный пункт в качестве меры поддержки бизнеса. Такой сценарий реалистичен?

— Мне кажется, что и на предыдущее заседание были аналогичные ожидания: рынок рассчитывал, что будет снижение на 1 процентный пункт. Центральный банк тогда не разделил мнение рынка и в апреле принял более осторожное решение. И тогда шаг в 50 базисных пунктов у Центрального банка был в центре внимания при принятии решения. А с тех пор, мне кажется, ситуация складывается по более проинфляционному сценарию.

— Что касается появления Эльвиры Набиуллиной. Как вы считаете, само по себе ее появление не затмит основную тему?

— Я хочу сказать, что, во-первых, это не совсем относится к экономической политике, во-вторых, мне кажется, что все-таки важно, что решение на заседании — это все-таки решение коллективного органа. То есть позиция главы Центрального банка очень весома, но я хочу сказать, что все-таки руководство Центрального банка — это команда, и на больничном председатель ЦБ или не на больничном, но я думаю, что там большое число очень компетентных специалистов и решения принимаются вне зависимости от того, какое состояние здоровья у отдельных членов. Поэтому в целом мне кажется, что это несколько преувеличенная тема. Я думаю, что все-таки будет предметная дискуссия по ставке.