ВТБ даст миноритариям льготы, но не акции

Банк ВТБ в преддверии завтрашнего заседания наблюдательного совета, на котором должно быть принято решение о допэмиссии на 200 млрд руб., провел встречу с «народными акционерами». Им обещана льготная программа в ВТБ24

ВТБ, один из крупнейших российских банков, предлагает разместить предстоящую допэмиссию акций на 200 миллиардов рублей исключительно среди действующих акционеров, сообщил в четверг финансовый директор ВТБ Николай Цехомский на встрече с миноритарными акционерами банка.

«Мы будем предлагать продать акции только существующим акционерам», — сказал Цехомский, добавив, что обсуждается и возможность размещения допэмиссии по открытой подписке. Очевидно, что под «существующим акционером» ВТБ понимает прежде всего государство, которому принадлежит 77,5% уставного капитала банка.

Впрочем, в интервью радиостанции Business FM Николай Цехомский уточнил, что подписка на допэмиссию будет скорее всего открытой, так что все акционеры получат право и возможность сохранить свою долю акций. «Естественно, у тех акционеров, которые не будут участвовать в подписке, доля будет размыта», — признал финдиректор ВТБ.

Говоря о том, почему банк склоняется к такому способу увеличения капитала, Цехомский пояснил, что все другие пути (привлечение субординированного кредита, выпуск конвертируемых облигаций или привилегированных акций) в настоящее время невозможны.

Финдиректор ВТБ, в частности, указал, что ВТБ уже привлек в прошлом году субординированный кредит на 200 миллиардов рублей, который пошел в капитал второго уровня. Таким образом, ВТБ исчерпал возможность увеличения капитала второго уровня. Что касается конвертируемых облигаций, то в настоящее время такая возможность не предусмотрена Гражданским кодексом. А привилегированные акции могут быть выпущены только в объеме не больше 25% от капитала банка, а потому очень высоко оценены, что, в свою очередь, приведет к выплате по ним повышенных дивидендов в ущерб дивидендам по обыкновенным, «народным» акциям.

Другое сегодняшее неприятное известие для миноритариев состоит в том, что ВТБ по итогам 2008 года не будет выплачивать большие дивиденды. Николай Цехомский пояснил: «Они не будут очень существенными. При низкой достаточности капитала мажоритарный акционер будет против того, чтобы заплатить большие дивиденды».

Таким образом, 100 тысячам акционеров-физлиц, которые приобрели акции банка при «народном IPO» и доля которых в результате допэмиссии будет размыта, остается утешаться двумя вещами. Во-первых, ВТБ «обсуждает возможность» ограниченного выкупа собственных акций, как сообщил Николай Цехомский. Сказал он буквально следующее: «Мы обсуждаем это с наблюдательным советом. Единственно возможный метод, на мой взгляд, — предложить в том числе выкуп акций, но ограниченный по сумме».

Правда, решение об этом должно быть принято даже не руководством банка, а правительством. «Это решение требует прохождения на высшем уровне государства», — подчеркнул Цехомский. Представитель банка также пояснил, что решение о выкупе акций банка не может носить изолированный характер, а должно быть комплексным, то есть распространяться также на миноритарных акционеров «Роснефти» и Сбербанка, которые также размещали акции с помощью «народных IPO».

Что же касается цены выкупа, то ответ финансового директоры был довольно расплывчат. «Выкупить по цене размещения — это, конечно, было бы наиболее стимулирующим решением для малоимущих граждан», — сказал он, однако тут же оговорился, что это создаст очень большую нагрузку на бюджет, что идет вразрез с интересами всех тех граждан России, которые не участвовали в «народных IPO». Напомним, что при первичном размещении акции ВТБ были проданы за 13,6 копейки за штуку, а с тех пор подешевели во много раз. В частности, в четверг на ММВБ они котировались по 2,14 копейки за штуку.

Второе утешение для народных акционеров — они получать льготы при обслуживании в розничном банке группы ВТБ, то есть в ВТБ24. Как пояснил в интервью радиостанции Business FM первый заместитель президента ВТБ24 Дмитрий Руденко, этот пакет будет предусматривать льготы по всем продуктам, которые предлагает ВТБ 24, в том числе по продуктам партнеров — розничных сетей и авиакомпаний.

Стоит отметить, что фондовый рынок позитивно отреагировал на известия от ВТБ: на РТС акции ВТБ оказались в лидерах роста, прибавив за четверг 3,45%.