16+
Среда, 30 сентября 2020
  • BRENT $ 40.56 / ₽ 3150
  • RTS1178.51
7 июля 2011, 14:05 РынкиКомпании

Миллер и Вексельберг укрепят свою энергетику

Лента новостей

«Газпром» и группа «Ренова» близки к объединению своих энергетических активов — «Газпромэнергохолдинга» и «КЭС-Холдинга». Объединенная компания займет более четверти российского оптового рынка электроэнергии. ФАС против

Фото: РИА Новости
Фото: РИА Новости

Государственный «Газпром» и группа «Ренова» Виктора Вексельберга рассматривают возможность объединения своих активов в энергетике. По данным информационных агентств, стороны могут подписать соответствующий меморандум о взаимопонимании уже завтра.

На подписании меморандума именно 7 июля настаивает «КЭС-Холдинг», управляющий энергетическими активами «Реновы». Вероятно, настойчивость связана с тем, что в конце недели председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер уходит в отпуск.

Объединение активов планируется провести на базе «Газпромэнергохолдинга» (ГЭХ). Кто выступил инициатором сделки, уточняется. Однако ожидается, что в течение нескольких месяцев компании проведут оценку активов и согласуют структуру сделки. В случае реализации сделки, объединенная компания будет крупнейшим производителем электроэнергии с мощностью более 50 ГВт.

ООО «Газпромэнергохолдинг» основано в 2007 году для консолидации электроэнергетических активов газовой монополии. На начало 2011 года компания контролировала 53,47% акций «Мосэнерго», 51,8% акций ТГК-1, 57,3% ОГК-2 и 60,6% ОГК-6. Компания также владеет миноритарными пакетами акций «Холдинга МРСК», ФСК ЕЭС и «РАО Энергетические системы Востока». Установленная мощность станций — 36 ГВт. Финансовые показатели не раскрываются.

По неофициальной информации, «Ренова» после сделки может получить 25% плюс 1 акцию объединенной компании. Однако, как уточняют источники газеты «Ведомости», исходя из стоимости активов КЭС, доля должна быть больше, но «Газпром» заплатит разницу деньгами.

ЗАО «Комплексные энергетические системы» создано в 2002 году. На начало 2011 года около 90% акций принадлежит Виктору Вексельбергу. Компания специализируется на производстве и торговле тепловой и электрической энергией. Основные активы: 46,14 % акций ТГК-5, 38,4 % акций ТГК-6, 37,57% акций Волжской ТГК (ТГК-7) и 75% акций ТГК-9. Установленная мощность станций — 16 ГВт. Финансовые показатели не раскрываются.

Представитель «Реновы» от комментариев отказался. С представителями «Газпромэнергохолдинга» связаться не удалось.

Рынок встретил новость нейтрально. Спустя полчаса после начала торгов акции подконтрольных «Газпрому» ТГК и ОГК демонстрируют слабый рост на среднерыночном уровне — 0,3-0,8%. Лучше рынка торгуются лишь акции ТГК-6 и «Волжской ТГК» (ТГК-7), подорожавшие на 1,95% и 3,31% соответственно. В то же время бумаги ТГК-9, на базе которой первоначально планировалось объединение станций «КЭС-Холдинга», подрастают лишь на 0,54%. Индекс ММВБ подтягивается на 0,86%.

Аналитик «ТКБ Капитала» Алексей Серов связывает реакцию с тем, что именно ТГК-6 и ТГК-7 представляют наибольший интерес для структур «Газпрома». «Обе компании являются одними из самых крупных среди ТГК, а их станции работают на газе, что может дать определенную синергию в случае объединения. ТГК-9 работает на угле и производит энергию для других проектов «Реновы», поэтому вероятность её участия в потенциальной сделке будет невелика», — пояснил эксперт.

У ФАС будут вопросы

Большинство опрошенных BFM экспертов считает, что сделка в целом негативно скажется на отечественном рынке электроэнергии из-за чрезмерного роста концентрации активов.

Объединенная компания превратится в национального чемпиона по производству энергии, и её установленные мощности составят около 52 ГВт. Для сравнения: сейчас мощности крупнейшего государственного игрока в секторе — «Интер РАО» около 28 ГВт, а другой государственной компании, «РусГидро», — 25 ГВт. А с учетом того, что установленные мощности всего российского оптового рынка энергии составляют около 180 ГВт, то, «Газпромэнергохолдинг» и «КЭС-Холдинг» вместе займут более четверти рынка.

«Появление гигантской генерирующей компании с такой мощностью, скорее всего, вызовет трения с российской антимонопольной службой, поскольку оно ставит под серьезную угрозу конкуренцию на российском рынке электроэнергетики. Напомним, что ФАС была недовольна планируемым слиянием Газпрома и СУЭКа, когда этот вопрос обсуждался», — указывают аналитики Альфа-банка.

Большинство опрошенных BFM экспертов считает, что сделка в целом негативно скажется на отечественном рынке электроэнергии из-за чрезмерного роста концентрации активов.

Объединенная компания превратится в национального чемпиона по производству энергии, и её установленные мощности составят около 52 ГВт. Для сравнения: сейчас мощности крупнейшего государственного игрока в секторе — «Интер РАО» около 28 ГВт, а другой государственной компании, «РусГидро», — 25 ГВт. А с учетом того, что установленные мощности всего российского оптового рынка энергии составляют около 180 ГВт, то, «Газпромэнергохолдинг» и «КЭС-Холдинг» вместе займут более четверти рынка.

«Появление гигантской генерирующей компании с такой мощностью, скорее всего, вызовет трения с российской антимонопольной службой, поскольку оно ставит под серьезную угрозу конкуренцию на российском рынке электроэнергетики. Напомним, что ФАС была недовольна планируемым слиянием Газпрома и СУЭКа, когда этот вопрос обсуждался», — указывают аналитики Альфа-банка.

В четверг, 7 июля, глава Федеральной антимонопольной службы (ФАС) РФ Игорь Артемьев заявил, что слияние компаний будет нежелательно с точки зрения антимонопольного законодательства. «Газпром» «и так имеет много активов», цитирует его РИА «Новости». «ФАС постарается помочь так структурировать эти [объединяемые в ходе сделки] активы, чтобы у «Газпрома» в них не было контрольных пакетов», — подчеркнул чиновник и заверил, что отношение ФАС к этой сделке будет «очень настороженное».

Если они все-таки объединятся

Но если объединение все-таки произойдет, то «укрепленный» «Газпромэнергохолдинг», возможно, выйдет на IPO. При этом «Ренова» могла бы монетизировать свои инвестиции во время или после размещения ГЭХа.

Впрочем, такие планы и раньше фигурировали в стратегии компании, и проведение IPO ожидалось в ближайшие 2-3 года. Отметим, многие участники рынка воспринимали объединение ОГК-2 и ОГК-6 как один из этапов будущего размещения материнской компании.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Рекомендуем:

Фотоистории
BFM.ru на вашем мобильном
Посмотреть инструкцию