Как сильный франк не дает зарабатывать на времени

Рост курса швейцарского франка сыграл злую шутку с местными компаниями-экспортерами. В первую очередь, от этого пострадал крупнейший мировой производитель часов Swatch Group, который рассчитывал на рекордные финансовые результаты

Высокая надежность национальной валюты — это не только спокойствие для населения и банков, но и головная боль для компаний реального сектора. В такой ситуации оказалась одна из крупнейших компаний страны — крупнейший в мире производитель часов Swatch Group. В конце октября исполнительный директор компании Ник Хайек признал, что дорогой франк, скорее всего, не позволит компании достигнуть анонсированной в прошлом году цели по выручке в 9 млрд франков (10,1 млрд долларов).

«Достигнуть такой планки будет очень сложно. Мы по-прежнему намерены продемонстрировать очень хорошие результаты, но валютный рынок играет против нас. Если ситуация изменится, мы вполне сможем продемонстрировать двузначный рост доходов», — цитирует топ-менеджера агентство Bloomberg.

Ситуацию осложнило то, что вместе с франком за последние полгода вырос курс и евро, а валюты, в которых рассчитывается значительная часть продаж компании, — американский доллар и японская иена — наоборот подешевели. За последний год «американец» просел на 5,4% относительно «швейцарца». Еще большее падение продемонстрировала японская валюта, которая по отношению к франку опустилась на 21% за последний год. А поскольку основной валютой и для зарубежных подразделений компании также является франк, а, значит, его укрепление сыграет против и динамики ювелирного бизнеса. В итоге, по прогнозам аналитиков ИК «Ренессанс Капитал», годовая выручка компании составит 8,53 млрд франков.

На этом фоне акции Swatch Group упали на несколько процентов.

Инвесторов не впечатлил даже тот факт, что одновременно с комментариями руководства, позитивные новости для компании появились от швейцарской Комиссии по конкуренции. После нескольких лет судебных тяжб регулятор разрешил компании постепенно начать сокращать продажи часовых механизмов и запасных частей к ним конкурентам.

Дело в том, что заводы Swatch Group выпускают более 60% продукции, связанной с часовым производством страны. Уже в 2014 году компания сможет сократить продажи запчастей до 75% относительно среднего уровня продаж за период с 2009 по 2011 годы. К 2016 году показатель сократится до 65%, а к 2018 — до 5%. Полностью прекратить продажи своих механизмов конкурентам компания сможет к 2020 году. При этом в заявлении регулятора отмечено, что в случае ухудшения экономической ситуации, Swatch Group может пойти навстречу некоторым небольшим компаниям и отойти от первоначального договора.

Производство комплектующих - низкорентабельный бизнес, и на это направление приходится менее 5% выручки Swatch Group, отмечает аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Рей Вьюм.

Примечательно, что с «валютными проблемами» сталкиваются не только компании, работающие на рынке премиальных товаров, но и игроки «массового потребительского» сектора. К примеру, крупнейший в мире производитель освежителей для воздуха швейцарская Givaudan S.A. также объявила о первом за последние три года спаде продаж. Виновником вновь стал сильный франк, который подорожал к валютам развивающихся стран — Индии и Бразилии.