Продажный тренд. Инвесторы избавляются от гособлигаций РФ

Это не паника. Но есть тренд: инвесторы распродают гособлигации. О том, как долговой рынок реагирует на события в российской экономике, рассказывают эксперты

Инвесторы распродают суверенные российские бумаги. Доходность десятилетних облигаций федерального займа превысила 12%, это максимум со времен финансового кризиса. Теряют в цене и российские евробонды.

Это не паника. Но есть тренд: инвесторы распродают гособлигации. Доходность десятилетних ОФЗ превысила 12%. По этому показателю определяется степень риска покупки бондов. И доходность российских долговых бумаг сейчас сравнима с доходностью облигаций Нигерии, страны, которая также зависит от экспорта нефти. О том, как долговой рынок реагирует на события в российской экономике, говорит директор по инвестициям УК «Промсвязь» Александр Крапивко.

Александр Крапивкодиректор по инвестициям УК «Промсвязь»«Я считаю, что вполне себе цифру 15 можно увидеть по дальним срокам погашения. Эти бумаги потеряли свою рыночность, они использовались как универсальный залог, под который можно получить быстрые деньги в Центральном банке, поэтому здесь пока мы еще больших потрясений не видели. Сейчас большие потрясения происходят на рынке еврооблигаций, номинированных в долларах, там, да, там сейчас происходит очень серьезная распродажа».

Примерно четверть владельцев рублевых гособлигаций — иностранцы. Они продавали эти активы еще весной, во время обострения украинского кризиса и присоединения Крыма. Но сейчас бумаги сбрасывают в основном резиденты, которым нужна нацвалюта. ЦБ ограничивает рублевую ликвидность, через два дня регулятор, скорее всего, поднимет ставку. В то же время, инвесторы из-за падения рубля сильно теряют на продажах облигаций. Рассказывает генеральный директор инвестиционной компании Volga-Capital Станислав Машагин.

Станислав Машагингенеральный директор инвестиционной компании Volga-Capital«Инвесторы, которые выходят из наших бумаг, теряют достаточно много, поскольку даже один, по-моему, последний день бумаги некоторые переоценились на пять процентов. Это существенная потеря, особенно для долгового портфеля. Но ожидать дальнейшего ослабления валюты нам недолго, как считает большинство из них, поэтому лучше потерять сейчас пять процентов на продаже, чем дальше продолжать терять на курсе более существенные деньги».

По последним данным Минфина, внутренний долг России, выраженный в ценных бумагах — 4 триллиона 400 миллиардов рублей. В долларах по курсу — 83 миллиарда. Суверенные внешние обязательства — 53 миллиарда долларов, это немного. В рейтинговом агентстве Moody’s в понедельник заявили, что резервов России пока достаточно для обслуживания внешнего долга в следующем году. Если цены на нефть существенно не упадут, добавили аналитики.

Но есть еще и корпоративные обязательства, вместе с государственными они в следующем году составят 130 миллиардов долларов. Недаром иностранцы массово распродают, не глядя на цены, и долги российских компаний. Опасаясь, что те из-за девальвации не смогут расплатиться по займам. А в Moody’s напоминают, что у России есть Фонд национального благосостояния и Резервный фонд. За сухими строчками отчета читается искушающий совет: потратьте.