Акции ВТБ почти восстановили позиции после мощного падения на новостях о допэмиссии и дивидендах

Разочарования инвесторов после объявления ВТБ о меньших, чем ожидалось, дивидендах и допэмиссии в связи с сотрудничеством с Wildberries привели к суммарному 13-процентному падению акций, хотя сейчас курс частично восстановился. Для игроков рынка осталась непонятной стратегия и решения банка. Что будет с акциями дальше?

Акции ВТБ частично восстановились после падения во вторник. На настроения инвесторов могли повлиять разъяснения руководства банка о допэмиссии и стратегическом партнерстве с Wildberries. Насколько привлекательны сейчас бумаги ВТБ?

Во вторник рынок пытался переварить сразу три новости, каждая из которых по отдельности могла привести к снижению котировок ВТБ. Во-первых, банк направит на дивиденды только 25% прибыли, хотя инвесторы надеялись на большее. Во-вторых, ВТБ и Wildberries объявили о стратегическом партнерстве, в рамках которого один из крупнейших банков страны купит миноритарную долю в финтех-бизнесе маркетплейса. И, в-третьих, под финансирование этого партнерства проведет допэмиссию, объявленные параметры которой тоже вызвали некоторое недоумение: по объему выпуска она станет примерно в пять раз больше прошлогодней. Правда, потом глава ВТБ Андрей Костин уточнил, что лимит на допэмиссию может быть выбран не полностью.
Изо всех этих новостей самой непонятной для директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александра Тимофеева стало именно партнерство с маркетплейсом:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Потенциальное сотрудничество с Wildberries звучит как хороший, может быть, пиар, хотя рынок в это не поверил. У «Сбера», у которого гораздо более сильные экосистемы, по ощущениям рынка, более сильная команда, ничего не удалось, например, из стратегического партнерства с тем же «Яндексом». Насколько у ВТБ удастся поработать с Wildberries, большой вопрос. Не очень понятен стратегический план ВТБ, потому что это как-то не вписывается в долгосрочную стратегию и не совсем вписывается концептуально. Если мы посмотрим идейно на российский банк, ВТБ как не был самой интересной идеей для покупки, так ей и не стал».

Во вторник начались распродажи, акции ВТБ в моменте падали до 75,5 рубля за бумагу. На следующее утро первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов поспешил успокоить инвесторов. Он сообщил, что у банка есть пул институциональных инвесторов, готовых участвовать в SPO, которое запланировано на осень. Негативную реакцию инвесторов он назвал «эмоциональной»: рынку, по словам топ-менеджера, еще предстоит «распознать», что это допэмиссия не размывающая, а создающая стоимость за счет будущих доходов от партнерства с RWB. Смысл партнерства он объяснил огромной клиентской базой Wildberries: это 80 млн активных клиентов, которые ежемесячно делают покупки на платформе.

В итоге бумаги ВТБ опять вернулись на уровень выше 80 рублей за акцию. Возможно, первая эмоциональная реакция прошла. Возможно, инвесторы услышали заявления первого зампреда ВТБ, а кто-то, наверное, решил, наоборот, докупить бумаги ВТБ на локальном минимуме. Тем более что те самые дивиденды не за горами, а дивидендная доходность на самом деле весьма неплохая: порядка 12%.

И есть мнение, что дальнейшего падения ВТБ ждать уже не стоит. Продолжает независимый финансовый эксперт и инвестор Максим Ульянов:

Максим Ульянов независимый финансовый эксперт и инвестор «Я не думаю, что здесь будет какое-то разочарование, такое, что опять же люди хлопнут дверью, потому что на российском рынке не так много каких-то инвестиционных идей и бумаг, у которых есть перспективы. И в целом здесь ВТБ даже при текущих новостях, сниженных дивидендах и, может быть, неочевидном партнерстве с Wildberries, опять же в среднесрочном, может быть одной из немногих бумаг, которые могут показать опережающую динамику. Поэтому я думаю, что здесь не будет такого, что все целиком выйдут из бумаг ВТБ».

Что касается партнерства с маркетплейсом, которое оценили не все инвесторы, то, по словам Дмитрия Пьянова, значимый экономический эффект для прибыли ВТБ следует ожидать не раньше следующего года.