Какие акции могут выиграть от завершения конфликта? Комментарий Евгения Когана

При успешном урегулировании инвестбанкир ожидает оживления строительства и спроса на металл. Однако он призывает не переоценивать дипломатические сигналы: предыдущие переговоры пока не принесли результата

Какие отрасли российского рынка могут вырасти на надеждах на мир? Какие перспективы открываются перед рынком облигаций при дальнейшем снижении ключевой ставки? И почему инвесторам стоит присмотреться к бумагам с длительным сроком погашения? Мнение инвестбанкира и основателя медиасистемы Bitkogan Евгения Когана.

Индекс Мосбиржи на надеждах на мир во вторник превысил уровень 2500 пунктов. Вы помните, я еще не так давно говорил, что буквально месяца два назад, когда индекс был где-то примерно 2100, я поспорил, что год мы закончим на уровне 2500, 2700 и так далее. Многие мне не верили. Ну вот. Как говорится, получите и распишитесь.

А что касается мирного процесса, какие-то подвижки, безусловно, есть. Например, лидеры Финляндии, Норвегии передали, что Россия достаточно серьезно настроена на встречу в Абу-Даби. Понятно, что моментально это отражается на индексе российского рынка. Цель встречи — обсудить шаги по деэскалации и дальнейшее завершение конфликта.

Тут еще, кстати говоря, Мелания Трамп заявила о соблюдении режима прекращения огня в Алешках, а сам Дональд Трамп недавно говорил, что трехсторонние переговоры, где будут участвовать США, Россия и Украина, должны пройти довольно скоро.

Но все это мы уже проходили, к сожалению, и не раз, и не два — Уиткофф и Кушнер прилетали в Москву и Киев, и на Аляске проходила встреча, и даже с Папой Римским говорили. Но воз пока, к сожалению, как говорится, и ныне там в основном. Главный камень преткновения — это позиция сторон. Например, Владимир Зеленский заявил, что Украина не рассматривает вопрос о нейтральном статусе и ограничении численности ВСУ.

Но допустим, что по ключевым вопросам все-таки смогли договориться, но просто пока молчат. Какие сектора российского рынка могут выстрелить в случае успеха переговоров? Хотя в целом это понятно: те же самые банки, те же самые нефтяные компании, да много чего, те же самые металлурги. Потому что, как только пойдут более ясные переговоры и будет остановка боевых действий, мы же понимаем, что придется восстанавливать территории, придется много строить, а это металл, это металлоконструкции. Короче говоря, это очень большой спрос на все это дело.

Но если смотреть уже на те компании или те сектора, которые будут бенефициарами от мирного процесса, конечно, это застройщики. Дело в том, что завершение конфликта может дать Центральному банку больше пространства для снижения ставки. А для девелоперов, например, это почти идеальный сценарий. То есть ипотека может немножко восстановиться, стать доступнее, финансирование подешевеет, спрос на жилье начнет оживать.

Следом идет черная металлургия, это понятно. Сталевары страдают от высоких ставок, пожалуй, не меньше, чем строители. И чем активнее стройка, тем выше спрос именно на металл. Из отдельных компаний я бы присмотрелся к «Северстали». Подробнее о причинах мы писали в наших каналах Bitkogan в Telegram и «Максе».

Кстати, могут выиграть и облигации. Безусловно, впрочем, и без мирных переговоров у них есть все шансы на рост. Другое дело, рост осторожный, неторопливый, но тем не менее рост, если инфляция продолжит замедляться благодаря крепкому рублю, а также стабилизации цен на топливо, замедлению, кстати говоря, кредитования из-за высокой ставки, ну и всех мер Центрального банка по охлаждению рынка кредитования и охлаждению рынка труда.

Так вот, если рынок окончательно поверит в дальнейшее снижение, пускай не сейчас, пускай чуть позже, но тем не менее неуклонное дальнейшее снижение ключевой ставки, цены на облигации могут идти наверх, а вот доходности, ну, соответственно, вниз. Поэтому уже сейчас можно присмотреться к ОФЗ и подумать об увеличении доли облигаций в портфеле или о покупке, кстати говоря, бумаг с более длинным сроком к погашению — не только ОФЗ, имеется в виду корпоратов. Так что рынок облигаций — мы на него делаем ставку и считаем, что потихоньку, но он будет расти, и практически неизбежно. Ну а как оно будет, посмотрим.

* Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.