Почему облигации не растут даже на фоне дефляции? Комментарий Евгения Когана
Лента новостей
Несмотря на снижение потребительских цен, индекс гособлигаций остается практически без изменений. Инвестбанкир связывает это с риском возобновления роста цен на бензин и ожидает сохранения ключевой ставки в декабре
Какие бумаги сегодня выглядят интереснее и почему с длинными ОФЗ инвесторам стоит быть осторожнее? Мнение инвестбанкира и основателя медиасистемы «Биткоган» Евгения Когана:
На неделе с 27 октября по 2 ноября Росстат зафиксировал дефляцию в размере 0,04%, что неплохо. Казалось бы, на этом фоне должны были начать оживляться облигации. Ведь если инфляция замедляется, значит, Центральный банк не будет жестить с повышением ставки.
Но индекс гособлигаций RGBI как стоял на уровне 112 пунктов, так, в общем-то, и остался, потому что хорошую статистику во многом обеспечило падение цен на бензин. За три недели бензин подешевел почти на 5%, в основном благодаря паузе в атаках на наши НПЗ. В понедельник же беспилотник попал в промзону Кириши в Ленинградской области. Там находится крупный НПЗ, который называется КИНЕФ.
Если атаки на нефтеперерабатывающие заводы и возобновятся, то тогда дефицит топлива может, к сожалению, вернуться, а вместе с ним и дополнительное, естественно, инфляционное давление. Поэтому, я думаю, в декабре Центральный банк оставит ставку без изменений. При этом до заседания наверняка выйдет еще немало статистики, которая может очень много чего поменять.
Что со всем этим хозяйством делать инвестору? Если и покупать облигации, то только самых-самых надежных эмитентов или государственные облигации, которые, кстати говоря, дают замечательную доходность сегодня. Если мы будем говорить о самых надежных эмитентах, то они должны быть в состоянии пережить нынешние тяжелые условия. Это правда.
В облигациях с фиксированным купоном тоже пока не вижу особо интересных возможностей. К сожалению, куда интереснее сегодня выглядят флоутеры. Правда, если вам даст возможность их приобретать брокер, потому что многие брокеры считают, что флоутеры только для квалинвесторов, что очень грустно. Ну, тут виноваты, конечно, не брокеры, а именно регуляция, потому что я считаю, что как раз флоутеры в условиях — это очень надежные инструменты. Почему они разрешены для покупки только квалинвесторами — не понимаю.
Из конкретных идей, наверное, стоит присмотреться к компании Selectel с погашением облигаций 26 марта 2030 года. Купон здесь привязан к ключевой ставке +2 процентных пункта. То есть это тоже флоутер. На сегодня это около 16% годовых, что вполне неплохо.
Еще один вариант — это компания «Новотранс» с погашением 16 октября 2028 года. Ну и, собственно, там тоже доходность очень-очень неплохая. Только, пожалуйста, не воспринимайте все это как индивидуальные инвестиционные рекомендации, просто наблюдение, не более того.
А так, будьте сейчас очень аккуратны с облигациями, даже государственными. То есть не стоит их, например, покупать с погашением через, там, не знаю, 20 лет. И не потому, что они ненадежные, нет, а потому, что мы должны прекрасно понимать, что по ним очень высокая волатильность. Чем более длинные облигации, тем волатильность выше. Ну и поскольку времена такие, то и сердечный приступ всегда можно получить.
А вообще надо сказать, что примеров именно достаточно надежных облигаций, вместе с тем облигаций, которые дают очень хорошую доходность, сегодня действительно много, их надо просто поискать.
Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Рекомендуем:
Рекомендуем:
