Родился в городе Баку (Азербайджан).

В 1966 году - окончил лечебный факультет Азербайджанского медицинского института имени Н. Нариманова.

В 1970 году - окончил аспирантуру при Азербайджанском Государственном институте усовершенствования врачей имени А. Алиева по специальности «Психология и психиатрия».

В 1964 году - создал и возглавил бакинский Клуб веселых и находчивых (КВН).

В 1965 -1968 гг. - был инструктором, позднее — заведующим сектором студенческого отдела ЦК комсомола Азербайджана.

В 1973 году - окончил Высшие курсы режиссеров и сценаристов Госкино СССР в Москве.

С 1967 по 1972 годы - был капитаном сборной команды КВН Азербайджана «Парни из Баку». Впервые в истории КВН ввел единую форму для игроков своей команды.

В 1973 - 1988 годах - работал режиссером-постановщиком на киностудии «Азербайджанфильм». Снял киноленты «В один прекрасный день» (1976), «Дачный домик для одной семьи» (1978), двухсерийный приключенческий телефильм «Не бойся, я с тобой!» (1982), «Что такое Ералаш?» (1985), «Льдина в теплом море» (1986).

Был режиссером выпусков сатирического киножурнала «Мозалан», автором и режиссером массовых театрализованных представлений.

В 1976 - 1984 годах - был художественным руководителем Азербайджанского государственного музыкального театра.

В 1984 - 1985 годах – главный режиссер Государственного театра песни имени Рашида Бейбутова (Баку). Выступил в роли режиссера постановщика мюзиклов "Иисус Христос   суперзвезда" и "Дракон" (по сказке Евгения Шварца).

В 1982 году - стал одним из ведущих и режиссером первого в истории телемоста между СССР и США.

Ставил спектакли в США, Японии, Китае.

В 1987 году - создал первую Российскую Национальную кинематографическую премию «Ника». Является художественным руководителем Академии кинематографических искусств «Ника», входит в президиум Академии.

В 1994 году - учредил премию для молодых кинематографистов «Зеленое яблоко — золотой листок».

С 1988 года по 2002 год - занимал должность директора Центрального Дома кинематографистов (ЦДК) в Москве.

С 1996 года по 2000 год - вел публицистическую программу «Тема» телекомпании "ВИД" на канале ОРТ.

С апреля 1999 года - был ведущим еженедельной развлекательной телевизионной программы «Вечер с Юлием Гусманом» (ОРТ).

В 1993-1995 годы - избирался депутатом Государственной Думы РФ первого созыва, был членом фракции «Выбор России», с января 1994 года являлся заместителем председателя комитета Госдумы РФ по вопросам геополитики.

В 2007 году вместе с Семеном Чайкой был соведущим программы "Парк культуры и отдыха имени Юлия Гусмана" на радио СИТИ FM.

Являлся редактором отдела сатиры и юмора «Комсомольской правды».

С 2011 года - работает над сценарием и постановкой сиквела приключенческого фильма «Не бойся, я с тобой!».

Юлий Гусман – постоянный член жюри международного клуба КВН, председатель жюри Высшей лиги КВН.

Член коллегии Роскино, Союза театральных деятелей и Союза журналистов России.