IPO SpaceX: почему возник ажиотаж и почему аналитики не советуют покупать сейчас

Финансист Кирилл Кучинский:

«Все те, кто купил акции на IPO, не имеют права их прямо взять и продать на следующий день в рынок. В POSIX есть некие «ступеньки», а, как правило, это 180 дней. При этом POSIX — это про хайп, а Илон Маск в хайпе умеет играть как никто другой. Я считаю, ровно для этой цели и была назначена фиксированная цена (обычно ставят диапазон) и, самое главное, был отменен минимальный порог. Не забываем, что SpaceX — это ПНФ, то есть стоимость компании к продажам — это 1:100. Иными словами, компания пока прибыль не приносит, но потом точно принесет. Вот сейчас она продает на условно миллиард, а мы ее оценим в 100. «Ну ни фига себе», — скажете вы, и вроде как будете правы. Но, с другой стороны, очень много перспективных IPO обладало схожими характеристиками, просто не с таким размером. На что нужно смотреть при принятии решений? Первый момент: большинство IPO, даже суперуспешных, потом… Сколько сейчас стоит Facebook (принадлежит компании Meta, признанной экстремистской и запрещенной в РФ. — БФМ) и сколько он стоил на IPO? Там разница в десятки раз. Причем, когда он размещался, действительно все говорили, что дорого. Но он после размещения упал. И это происходит с очень большим количеством акций. Причина простая: разблокирование локации, этот самый локап-период. А второй момент, что вы сейчас приобретаете, — это хайп, вы не совершаете инвестицию. Для вас специально раскачали акцию, для вас специально накачали информационную составляющую, и вы на этой информационной составляющей в нее заскакиваете. Потом будут иметь возможность продать эту акцию те, кто заходил сильно раньше: они как раз на этапе IPO получают возможность закрыться по хорошей цене. А для вас это некая хайповая сделка, которая, как вы думаете, прямо на краткосрочном горизонте принесет прибыль. Такое возможно, такое было неоднократно, но в текущих условиях я бы ставил на то, что, скорее всего, будет краткосрочный рост, а потом неминуемо цена будет корректироваться».

Инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган:

«Вы покупаете на ажиотаже бумагу, которая стоит очень дорого. И пока не совсем понятно, что будет делать Маск. Флоут очень маленький, продана незначительная доля компании по невероятным мультипликаторам. Делается это специально — разгоняется актив. Если очень мало товара на рынке, то, естественно, многие фонды начинают искать этот товар, и он летит наверх. Вы начинаете покупать в последующие дни, когда цена летит вверх. После этого обычно идет жесткая коррекция. Компания SpaceX по-честному — это просто мечта, никакого денежного потока особого там нет. Я бы порекомендовал подождать немного, никуда от вас это не уйдет».

Управляющий директор «Арбат Капитал» Александр Орлов:

«Спекулятивная идея — не инвестиционная. Она рассчитана прежде всего на то, что те, кто не смог поучаствовать, будут покупать с рынка, а те, кто купил на IPO, надеются на 20% сразу дороже продать. С точки зрения долгосрочных инвестиционных планов — конечно, планов громадье и можно нарисовать прогноз, что и 2 триллиона стоимость обоснуется, но это крайне сложно сделать. И, скорее всего, сначала, после этого первоначального хайпа, будет некое отрезвление, особенно по мере того, как будет выходить из локапа. Крупные игроки будут давить эту цену вниз. Дней через 70 уже часть пакетов старых инвесторов будут разблокированы. Вот этот отложенный спрос теоретически может выйти на саму биржу и покупать по рыночной цене. Скорее всего, большинство индексов в ускоренной процедуре включат SpaceX в свои компоненты (S&P 500 и NASDAQ). Это значит, что все крупные пенсионные фонды, страховые компании — даже если им не нравится SpaceX — все равно будут должны купить огромные объемы его акций, чтобы соответствовать индексу. Это, конечно, будет поддерживать цену и даст возможность вот этой первоначальной наживы для тех инвесторов, кто купил по 135 долларов. Но, с точки зрения долгосрочного инвестора, это, конечно, квинтэссенция того пузыря, который сейчас существует на рынке».