Россия перестала быть модной

Россия вышла из моды у инвесторов, что может осложнить внешние заимствования в будущем, заявила в среду заместитель председателя правления Сбербанка Белла Златкис. Экономисты разделяют опасения бывшего замминистра финансов

Россия вышла из моды у инвесторов, что может осложнить внешние заимствования в будущем, заявила в среду заместитель председателя правления Сбербанка Белла Златкис. Экономисты разделяют опасения бывшего замминистра финансов.

Выступая в среду на Федеральном инвестиционном форуме, Белла Златкис признала: Россия больше не пользуется популярностью у инвесторов. «Наличие внешнего долга меня не смущает, Россия в состоянии его рефинансировать, — цитирует зампредправления Сбербанка РИА «Новости». — Другое дело, что Россия сегодня не в моде, хотя нет особой разницы между Бразилией и Россией, но Бразилия в моде, а Россия — нет, и это реалии дня».

По мнению Златкис, Минфин должен учитывать предпочтения инвесторов: «От моды никуда не денешься, и хотя она снижает волатильность на нашем рынке, но в то же время, она не дает Минфину основания думать, что на западных рынках можно занимать сколько угодно».

Россия в этом году впервые после десятилетнего перерыва вышла на внешний рынок, разместив суверенные евробонды на 5,5 млрд долларов. Изначально максимальный предел внешних займов на этот год был установлен в 17,8 млрд долларов, но затем план был перекроен в пользу внутренних заимствований.

Причем, эксперты опасаются, что именно внутренние займы могут привести к надуванию «пузырей» в экономике, в то время как исполнительная власть корень зла видит в корпоративном внешнем долге.

Занимать собираемся

В будущем Россия намерена регулярно выходить на внешние рынки. В октябре правительство утвердило общие условия эмиссии и обращения новых еврооблигаций в рублях, а на прошлой неделе стало известно, что роуд-шоу этих бумаг начнется во второй половине ноябре, сообщает Reuters.
По подсчетам Минфина, к концу этого года рост суммарного государственного долга дойдет до 11% ВВП, в 2011 году — до 13,6% ВВП, в 2012 году — 15,7% ВВП, а к концу 2013 года достигнет 17,4% ВВП.

Главный экономист «Дойче Банка» Ярослав Лисоволик разделяет тревогу Златкис относительно возможностей России как заемщика на внешних рынках. Он говорит BFM.ru: «Сейчас не самые благоприятные настроения инвесторов применительно к России. В условиях высоких цен на нефть рубль обесценивается — это и есть определенный барометр инвестиционной привлекательности нашей страны».

Между тем, Златкис отмечает, что проблема с заимствованиями может возникнуть не только по причине потери интереса инвесторов к России. «Это могут быть и политические риски, тем более что российский долг сегодня достаточно маленький и пока не является серьезным инструментом на глобальных финансовых рынках», — подчеркивает она.

Политические риски всегда были и остаются, однако первопричина все же в экономике, уверен главный экономист «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков. «Бюджет Бразилии не зависит от цены на нефть, в то время как российский бюджет может быть бездефицитным только, если нефть будет стоить от 100 долларов за баррель», — пояснил он BFM.ru.

Эксперт также напоминает об изменениях в бюджетной политике правительства. Вопреки предыдущей стратегии, когда предполагалось фиксировать расходы на минимальном уровне, теперь решено в ближайшие три года их увеличивать. «Ситуация на финансовых рынках также оставляет желать лучшего. Многие страны, в том числе Бразилия, Индия и Китай, принимали меры против слишком масштабного притока капитала, в первую очередь, в долларах. В России, напротив, наблюдается серьезный отток капитала», — говорит экономист. Напомним, во вторник Центробанк повысил прогноз по оттоку капитала на 2010 год до 22 млрд долларов.