Кудрин ждет окончания кризиса через 50 лет

Министр финансов Кудрин снова призвал готовиться к худшему. По его расчетам, кризис может длиться до 50 лет. Потому расходы бюджета в 2010 году надо сокращать более радикально — на 2 трлн – чем в текущем. Добыть деньги помогут внешние займы

14 апреля на расширенной коллегии Минфина Алексей Кудрин подверг сомнению и бытовавшее ранее в правительстве мнение, что самыми благоприятными годами для России были 2006 — первая половина 2008 года, когда цены на нефть и газ были самыми высокими за последние сто с лишним лет. Министр финансов сегодня подчеркнул, что наиболее благоприятные условия были в 2000-2004 годах. «В ближайшие 10-20-50 лет мы не будем иметь таких благоприятных условий, которые были в этот период», — заявил он.

Глава Минфина напомнил, что спад в экономике США продолжается уже несколько месяцев подряд. В качестве примера он привел рецессию американской экономики 90-х годов, когда спад был 8 месяцев, а восстановление заняло 92 месяца. «Сейчас будем иметь спад не менее 16-18 месяцев для экономики США. Это означает, что выход из кризиса, возможно, продлится несколько лет», — предупредил Кудрин. Это означает, если рассчитывать продолжительность кризиса исходя из последней американской рецессии, восстановление экономики 180-200 месяцев, или 15-17 лет.

Исходя из таких прогнозов, Алексей Кудрин призывает теперь жить по средствам. Он рассказал, что плановые расходы бюджета РФ на 2010 год должны быть снижены с 10,3 трлн рублей до 9 трлн. «Снижение доходов в следующем году произойдет на величину не меньшую, чем в 2009 году — примерно более чем на 30%», — такой видит бюджетную политику министр финансов.

Одна из главных задач, по его мнению, «это приспособить бюджет к новым реалиям». «Мы вынуждены были пойти фактически на отмену бюджета на 2010-2011 годы, чтобы осуществить перераспределение расходов», — пояснил Кудрин.

Министр финансов также заявил сегодня, что он категорические не согласен с лоббируемыми сейчас многими представителями бизнеса и региональными чиновниками идею уплаты налогов бартером. «Мы никогда не пойдем на это! Я прошу регионы не возвращаться к этому. Принимать налоговые платежи в товарной форме — это подорвет финансовую систему, а не поможет ей», — уверен он.

По его мнению, помочь бюджету и экономике снова, как и в 1990-е годы, призваны внешние заимствования. Россия может в 2010 году выйти на рынок внешних заимствований, а в 2009-м провести без заимствований презентацию готовящегося размещения (road-show). «Таким образом инвесторы познакомятся подробнее с задачами и планами России», — добавил он.

А пока, в 2009 году, внешние заимствования не проводятся, Минфин будет наращивать привлечение кредитов внутри России. Алексей Кудрин объявил, что уже в апреле государство выйдет на рынок с выпусками облигаций на 10-20 млрд рублей. Возможно, такие суммы станут привлекаться Минфином каждый месяц в течение всего 2009 года.

Но в 2010-м и последующих годах, при более тяжелой фазе кризиса, чем сейчас, сумма внутренних заимствований, как пообещал Кудрин, будет резко увеличена. «В 2010 году мы привлечем до 655 млрд рублей, в 2011 году — до 857 млрд рублей», — заявил министр финансов.

Начальник управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александр Головцов объясняет желание России привлечь деньги на внешнем рынке в следующем году тем, что через некоторое время он снова может оказаться закрытым для заимствований. По его мнению, российские бумаги будут интересны относительно консервативному сегменту инвесторов — пенсионным, благотворительным, университетским фондам. Головцов напоминает BFM.ru, что сейчас российские долгосрочные обязательства торгуются ниже 8%, есть тенденция к снижению ставки, и при благоприятном раскладе в следующем году это может быть 7-7,5%.

Денис Попов, ведущий аналитик NetTrader, говорит BFM.ru, что Россия уже достигла того уровня, когда инвесторы могут предлагать долгосрочные кредиты даже на 10 лет. «Чтобы предположить процент, под который могут выдать займы, необходимо провести сравнительный анализ процентных ставок, под которые получают займы страны, близкие по экономическому уровню к России. В среднем, сейчас ставка составляет 8% и есть основания полагать, что она будет колебаться на этом уровне и дальше. Предположительно кредиты будут выданы частными инвестиционными фондами, а не государствами», — прогнозирует он.

Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин считает, что если Россия выйдет на рынок внешних заимствований, то, безусловно, финансовые средства будут привлекаться в крупнейших банках. Однако вряд ли это будут европейские банки, так как они и так «перегружены» выданными кредитами восточноевропейским странам. В крайнем случае, заимствования будут осуществляться в США, но этот вариант тоже маловероятен. Поэтому, скорее всего, будет осуществлен «разворот» в сторону азиатских, в том числе, японских, или латиноамериканских банков, которые сейчас себя неплохо чувствуют.

Естественно, чем длиннее будут сроки заимствования, тем комфортнее условия, поэтому речь будет идти о получении кредитов на 10-20 и более лет. Так, по 30-летним евробондам сейчас годовая доходность составляет 7,7% и из этой суммы возможных процентов по таким заимствованиям, в принципе, можно исходить.

Однако следует учитывать и инфляционные риски. Пока ставки достаточно стабильны, и можно говорить даже о дефляции, но как напомнил Осин, сейчас многие ведущие государства вбрасывают в экономику большие объемы денежной массы, что чревато разгоном денежной массы. «Поэтому в 2010 году наиболее вероятный диапазон по таким заимствованиям на внешних рынках будет составлять 7,5-9%», — говорит он BFM.ru.

Попов согласен с Кудриным, что отказ от введения налоговых платежей в товарной форме — правильный ша. «Такая форма сбора налогов сегодня неприемлема: государство выполняет свои обязательства в денежной форме, поэтому такие налоги несопоставимы со сложившейся практикой. Это приведет к задержке с заработной платой работников бюджетной сферы и вообще к сбою в выплатах по ключевым социальным направлениям (пенсиям, медицинским страховками пр.)», — уверен он.