16+
Пятница, 24 ноября 2017
  • BRENT $ 63.38 / ₽ 3705
  • RTS1158.62
28 апреля 2017, 10:58 Финансы
В фокусе: Индекс риска

На рубль наступают по всем фронтам

Лента новостей

Решение ЦБ по снижению ключевой ставки, пополнение международных резервов, цены на нефть, длинные майские праздники — эксперты перечисляют риски ослабления российской валюты

Фото: depositphotos.com

Центробанк 28 апреля может понизить ключевую ставку на четверть или половину процентного пункта. Эксперты уверены в том, что это уже заложено в ценах облигаций федерального займа (ОФЗ) и курсе рубля.

Необычно крепкая российская валюта ощутимо вредит экспортерам и наносит определенный вред федеральному бюджету. При таких интересантах существует большая вероятность того, что до конца года она может ослабнуть до уровня 62-68 рублей за доллар в зависимости от динамики цен на нефть, уверен советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов. По его мнению, эти факторы больше влияют на рубль, чем изменение ключевой ставки.

Сергей ХестановСергей Хестанов советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома «Открытие-брокер» «Баланс валютного рынка не очень сильным образом зависит от величины ставки. Роль керри-трейда, о котором много говорят в последнее время, сильно преувеличена. Даже если снижение ставки произойдет и даже если оно составит не 0,25, а 0,5 процентного пункта, что выше, чем предыдущее, скорее всего, все-таки не это будет основным драйвером движения валютного рынка, а решение ЦБ по пополнению международных резервов. Именно этот фактор, если такое решение будет принято, окажет максимально сильное влияние на текущее состояние валютного курса».

Обычно снижение ставки приводит к ослаблению национальной валюты. Но на развивающихся рынках это действует по-иному: оно воспринимается игроками как знак, что доходность по облигациям в местной валюте будет падать. Это значит, что цены на них будут расти, поэтому участники рынка стараются успеть их купить.

В связи с ожиданием снижения ставки ОФЗ за последние пять дней заметно подорожали, то есть керри-трейд только усилился. Но основная причина ослабления рубля последних двух дней — приближение майских праздников, ведь многие участники рынка уезжают сразу на десять дней. Для них лучшее решение — закрыть позицию и купить доллар. Скорее всего, изменение ставки на курс никак не повлияет, считает портфельный менеджер Александр Крапивко.

Александр КрапивкоАлександр Крапивко портфельный менеджер «Это будет скрыто совсем другими факторами, например, тем, что те, кто заработал на этом ходе вверх по доллару, попытаются зафиксировать прибыль в пятницу. Это будет пересекаться с потоком тех, кто еще все-таки хочет взять долларов на длинные выходные. Поэтому будет достаточно серьезная волатильность, и все это будет накладываться на движение по ценам на нефть. Нефть сейчас находится на очень мощных уровнях поддержки. Либо она от них сильно отразится, либо очень сильно их прорвет. Поэтому движение, которое будет обусловлено действиями ЦБ, займет полчаса. Все остальное будет определяться другими факторами».

Источники Business FM утверждают, что правительство давно настаивает на снижении процентной ставки. Удешевление кредитов могло бы стимулировать экономику. Давят на Центробанк и борцы с крепким рублем. Но регулятор остается верен политике плавающего курса и таргетирования инфляции. Возможно, в этом и заключается роль в снижении рисков.

Рекомендуем:

  • Фотоистории