Умеренность в завтрашнем дне: от мировой экономики в 2026 году не ждут больших потрясений. Комментарий Семена Новопрудского
Лента новостей
В последние годы, за исключением ковидного 2020-го, который никто не мог вообразить даже в самых страшных фантазиях, мировая экономика вела себя скорее лучше прогнозов. Особенность экономических прогнозов на 2026 год — их удивительная позитивная умеренность. Тем не менее некоторые неприятные сюрпризы возможны, считает колумнист
На последней полной рабочей неделе отступающего года международные финансовые институты традиционно выкатили прогнозы на год наступающий. Их камертон — рост глобальной экономики в 2026-м будет меньше, чем в 2025-м, и меньше 3%, при этом признаков рецессии ни в американской, ни в мировой экономике не ожидается.
В частности, Goldman Sachs прогнозирует усредненный рост мировой экономики на 2,8%. Аналитики Всемирного экономического форума указывают в качестве консенсус-прогноза роста глобального ВВП показатель 2,5%.
По традиции развивающиеся страны будут расти быстрее развитых, в том числе за счет эффекта низкой базы. По оценкам S&P, индийская экономика может вырасти на 6,8%, китайская — на 4,5% (при официальной годовой цели роста, установленной китайскими властями, в 5%). Американской экономике прогнозируют рост в районе 2%, экономике еврозоны — чуть выше 1%.
Важным фактором, определяющим состояние мировой экономики, будут оставаться тарифные войны. При этом второй год второго президентства Трампа будет существенно отличаться от первого. В 2026 году в США предстоят промежуточные выборы, а динамика рейтинга президента такова, что эти выборы могут оказаться для республиканцев, мягко говоря, не такими триумфальными, как президентские. Динамикой рейтинга Трампа в 2026 году могут быть продиктованы в том числе его экономические решения.
При этом уже сейчас есть косвенные признаки того, что Трамп не хочет обострять торговую войну с главным экономическим соперником США — Китаем. Соединенные Штаты отложили введение пошлины на импорт чипов из Китая сразу до июня 2027 года.
Важным сюжетом для стабильности мировых финансовых рынков в 2026 году станет назначение нового главы Федеральной резервной системы США. Полномочия действующего главы ФРС Джерома Пауэлла истекают в мае. Трамп почти наверняка будет продвигать максимально лояльного себе кандидата, главное, чтобы он оказался при этом еще и в достаточной мере профессиональным.
Уже сейчас идут ожесточенные споры относительно судьбы технологических компаний: повторят ли ИИ-гиганты судьбу IТ-гигантов в начале ХХI века. То есть не лопнет ли в 2026 году финансовый ИИ-пузырь из-за переоценки компаний этой сферы и перспектив самой технологии. Людям свойственно уповать на чудо и время от времени искать в отдельно взятой технологии решение всех проблем и избавление от всех бед. А потом эти технологии просто входят в обиход повседневной жизни, но не становятся универсальным чудом.
Новый любопытный глобальный тренд намечается на мировом нефтяном рынке. По мнению аналитика Reuters в области энергетики и сырьевых рынков Азии Клайда Рассела, в 2025 году Китай впервые стал оказывать на мировые цены на нефть больше влияния, чем страны ОПЕК+: «Используя свой статус крупнейшего в мире импортера нефти, Китай, по сути, установил нижний и верхний предел цен, увеличивая или уменьшая объем сырой нефти, поступающей в его хранилища». В 2025 году мы увидели достаточно невысокую волатильность мировых цен на нефть при очень высокой волатильности цен на другие сырьевые товары. Китай явно становится лидером мировой глобальной торговли, и 2026 год покажет, сумеет ли Поднебесная масштабами своей экономики и потребления нефти поддержать относительную стабильность мировых нефтяных цен.
Для России 2026 год, как и 2025-й, обещает быть годом весьма умеренного — в пределах 1% — экономического роста. При этом для российской экономики есть два фактора глобальной неопределенности: будет ли столь же неожиданно крепок, как в 2025-м, рубль (с начала 2025-го он укрепился к доллару на 45%, и это было самое сильное укрепление с 1994 года) и завершится ли СВО. Оба эти фактора могут существенно изменить пропорции роста экономики и бюджета России, заложенные на 2026 год. Кроме того, в 2026 году после нескольких лет бурного роста в России ожидается спад инвестиций в производственные мощности.
В 2025 году российскому правительству пришлось дважды радикально пересматривать годовой бюджет, резко увеличивая прогноз бюджетного дефицита. В том числе для того, чтобы избежать подобных корректировок, монетарные власти пошли на повышение НДС в 2026 году с 20% до 22%. От бюджетной и макрофинансовой стабильности во многом будет зависеть и состояние российских бизнесов в наступившем году.
Существенное влияние на российскую экономику может оказать и санкционная история: будут ли смягчаться санкции против России или администрация США, наоборот, решит ужесточить их. Тут важна именно позиция США, поскольку у ЕС практически не осталось инструментов санкционного давления на Россию.
Все более значимым фактором для российской экономики становятся блокировки мобильного интернета и иностранных мессенджеров. Скорее всего, этот тренд закрепится и в 2026 году.
По китайскому календарю, столь популярному в России, 2026-й — год Красной Огненной Лошади. Это год радикальных перемен и бурных инноваций. Очень хочется, чтобы радикальные перемены, если они случатся, были к лучшему, а инновации действительно делали нашу повседневную жизнь приятнее и удобнее. Ну и конечно, очень хочется прожить наступивший год без очередных «черных лебедей».
Рекомендуем:
Рекомендуем:
