Снизит ли Центральный Банк ставку на заседании 24 апреля? Комментарий Евгения Когана
Лента новостей
Инфляционные ожидания населения нормализуются, при этом рост цен остается выше цели регулятора. Шансы на снижение ключевой ставки тем не менее есть, считает инвестбанкир
В марте ЦБ России седьмой раз подряд снизил ключевую ставку. Регулятор тогда сохранил прежний сигнал: целесообразность дальнейшего снижения показателя будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Каким решение окажется на этот раз? И почему регулятор осторожничает? Мнение инвестбанкира, основателя медиасистемы Bitkogan Евгения Когана.
В эту пятницу, 24 апреля, состоится очередное заседание Банка России. Напомню, что в марте регулятор очень осторожничал и снизил ключевую ставку только на 50 базисных пунктов. Иначе говоря, на 0,5 пункта, до 15%. Причиной тому стал рост неопределенности со стороны внешних условий. И если конкретно, то ЦБ видит проинфляционные риски из-за перебоев поставок через Ормузский пролив. Другим фактором стали высокие инфляционные ожидания. Банк России прямо подчеркнул, что эти самые ожидания могут препятствовать замедлению инфляции, что логично.
Улучшилась ли картина с тех пор? И главное, ускорит ли Центральный Банк снижение ставки? В принципе, хорошие новости есть. Прежде всего надо понимать, что инфляционные ожидания населения нормализуются. Они снизились с 13,4% до 12,9%. Это довольно существенно. Проблема в том, что рост цен остается выше цели Центрального Банка уже шестой год подряд. И, честно говоря, перспективы все-таки не лучшие. То есть высокие инфляционные ожидания не делают рост цен самоподдерживающимся процессом, который очень сложно разорвать. Дополнительно складываются достаточно серьезные риски расширения дефицита бюджета сверх плана.
Поэтому Банк России, скорее всего, может ограничиться осторожным снижением ставки еще на 0,5 пункта, до 14,5%. А как же тот факт, что, по оценкам Минэкономразвития, уровень ВВП в январе-феврале снизился на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года? И даже если учесть разное количество рабочих дней, все равно выходит очень серьезное сокращение экономики. И не зря руководство страны так этим озаботилось.
Неужели в ЦБ не думают о бизнесе? Естественно, думают, просто ЦБ отвечает за другие параметры. И вообще, главная миссия Банка России — это обеспечение финансовой и ценовой стабильности. Собственно говоря, по закону, по конституции он этим занимается, это его мандат. И если отвечать на вопрос, что важнее — победить инфляцию или сохранить экономику на плаву, стоит учитывать, что высокая инфляция — это колоссальный рост неопределенности для бизнеса и населения. Тоже плохо. В таких условиях сложно планировать инвестиции, бизнесы и крупные покупки на несколько лет вперед. В итоге высокая инфляция подрывает долгосрочное развитие экономики, поэтому первоочередная задача Центрального Банка — это победить инфляцию, что он и делает.
Можно сказать следующее: ЦБ не может торопиться хотя потому, что у него мандат такой, деваться ему некуда. Все-таки мы полагаем, что снижение ставки будет на 50 базисных пунктов, но могут быть чудеса — надо быть к ним тоже готовым.
Рекомендуем:
Рекомендуем:
