Где будет рубль к концу года? Комментарий Евгения Когана
Лента новостей
Многие эксперты и банки предрекают ослабление рубля вплоть до отметки 95 за доллар. Инвестбанкир считает, что направление российской валюты будет определять ситуация с топливом в стране
Стоит ли верить прогнозам о рубле и какой фактор может повлиять на российскую валюту уже в ближайшие месяцы? Мнение инвестбанкира и основателя медиасистемы Bitkogan Евгения Когана.
Я постоянно натыкаюсь на прогнозы экспертов о том, где же все-таки будет рубль к концу года. Интересно, что каждый по-своему понимает, что такое конец года: кто-то — 30 декабря, а кто-то — 30 ноября.
Итак, где будет рубль все-таки к концу года? Если честно, гадание — достаточно неблагодарное занятие. Реальность меняется слишком быстро, и пытаться заглянуть на полгода вперед — это, если честно, пальцем в небо. Поэтому я не буду гадать, где все-таки рубль окажется к концу года. Но я скажу, какой фактор может повлиять на курс в ближайшие несколько месяцев. И это топливный кризис.
Из-за атак на НПЗ производство бензина в России уже просело на 65% от внутреннего спроса. То есть на рынке образовался дефицит минимум в 35%. Но достаточно быстро мы почувствовали, что дефицита особо и нет. И в Москве, и в Питере, я звонил знакомым, все прекрасно заправлялись. Часть дефицита, по всей видимости, будут закрывать за счет покупки бензина за рубежом. Судя по всему, уже закупили достаточно немало. А значит, придется продавать рубли и покупать валюту. Для закупки бензина, естественно, нужна валюта. Для рубля, кстати говоря, это фактор на ослабление. Если весь недостающий объем закрывать покупками, например, где-нибудь в Азии, то это примерно 1,4 млрд долларов в месяц, или около 4% от российского импорта. Тем не менее не много. Сама по себе сумма не катастрофическая. Но если добавить к этому запрет на экспорт дизеля, в результате которого Россия теряет примерно 2,8 млрд валютной выручки в месяц, или около 7% всего экспорта, то в сумме топливный кризис потенциально может уменьшить профицит торгового баланса — примерно на 4,2 млрд долларов в месяц, не так уж и мало. Это, скорее всего, верхняя оценка, потому что она не учитывает возможное снижение внутреннего потребления топлива. Но даже с учетом этого сумма получается не такая уж и маленькая. И для рубля это очевидно плохо. Хотя это вопрос творческий — что такое плохо. По мне, по крайней мере для нашей экономики, если курс будет не 76-77, а где-нибудь хотя бы 85, это намного лучше.
Так что в июле рубль еще может поддержать продажа экспортной выручки, полученной после высоких цен в мае. Но уже в августе давление может немного усилиться, и курс теоретически может уйти в район 80-85 рублей за доллар. Здесь на помощь могут прийти замещающие облигации. То есть если вы переживаете, что курс доллара будет слишком высокий, — пожалуйста, есть замещающие облигации, они дают фиксированную доходность, особенно в валюте. И, кстати, не такую уж и низкую. Среди интересных вариантов есть, к примеру, ПИК. В принципе, не такая уж плохая облигация с погашением 19 ноября 2026 года, где доходность около 10,5%. Это в долларах. А купить можно от 1000 долларов, не так уж и много.
*Мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
Рекомендуем:
Рекомендуем:
