Индекс Мосбиржи вырос на фоне подорожания нефти

— Да, в целом в этом году можем и 140 увидеть. Нефть, особенно спотовая, волатильная, зависит в том числе от Ормуза, поэтому движение логично.

— То есть ваш прогноз — и 140? А в какой временной перспективе это достижимо?

— В зимний период. Ноябрь, декабрь.

— Индекс Мосбиржи. Мнение аналитиков: одни видят риск снижения до 2000 пунктов, а другие, наоборот, считают, что будет восстановление. Какой из этих сценариев кажется наиболее вероятным?

— Мне как практику наиболее вероятным кажется сценарий снижения, потому что нет больших притоков на рынок акций. Дело в том, что нет той самой премии за риск в акциях. То есть многие облигации скорректировались на 15 и более процентов, длинные облигации за последние два месяца — поэтому здесь ликвидность частично может уйти туда. И второе: технически рынок завершил падение после рекордных дивидендов. Здесь, с одной стороны, эти дивиденды скоро могут быть реинвестированы обратно. Здесь у нас самый большой дивидендный игрок — это Сбербанк. И по консервативному сценарию процентов 30 — это 125-130 млрд — может вернуться обратно в акции Сбербанка с учетом веса 16% в индексе. Это может поддержать рынок краткосрочно. И если следовать какой-то торговой рекомендации, то я бы, наверное, делал ставку на акции, которые способны сейчас испытать какой-то приток капитала. Ну, например, Сбербанк. А в отношении индекса текущих драйверов явно не хватает для того, чтобы расти. Дивсезон позади, новый дивсезон осенью — это где-то 25% от общих годовых выплат. И, наверное, все-таки это ближе к концу года. Я бы ориентировался тогда на поступающую ликвидность от Сбербанка. Это через пару недель. И дальше смотрел уже за снятием неопределенности вокруг бюджета — это сентябрь, октябрь — и в том числе за курсом. Если курс будет выше 80, то, наверное, на рынке возникнет локальный спрос сначала на компании-экспортеры, затем уже, возможно, на защитный сектор, такие акции, как, например, X5.

— Ваш прогноз по поводу завтрашней ставки и реакции рынка на нее?

— Я голосую за то, что ставку поменяют на 0,25, но вероятность, скорее всего, там 85% на 15% в пользу того, что ставку менять не будут. Сюрприза точно не будет, потому что рынок это уже заложил.

— Мы можем предполагать, что при текущей геополитике, вероятнее всего, по нефти будет наблюдаться движение вверх, возможно, плавное. Но каждая последующая торговая сессия, если она не будет приносить каких-то положительных тенденций, новостей, предпосылок, — движение вниз по нефти возможно. Но нефть идейно смотрит вверх, нужны какие-то большие геополитические решения для того, чтобы нефть снизилась. Пока они на рынке не просматриваются.

— Но отметка 120 долларов за баррель, на ваш взгляд, реалистична?

— Я думаю, что она реалистична, и, возможно, даже отметки более высокие. Но здесь более важен факт того, на каких отметках торговые сессии преимущественно будут происходить. То есть то, что мы можем какой-то отметки коснуться, а потом двинуться в другую сторону, — это возможно. Именно как ценовой уровень, я думаю, что можем коснуться и 120 долларов, возможно, даже выше. Но, как кажется, пока общий рост цены барреля на 20% как величина постоянных торговых сделок кажется несколько маловероятным.

— Про индекс Мосбиржи. Он сегодня в плюсе, но, если сравнивать с предыдущими днями, плюсует он уже не так мощно. Аналитики начали рассуждать о том, что велик риск снижения обратно к 2000 пунктам. Действительно, тренд сейчас у нас сменится?

— Вряд ли он сменится. Скорее, сейчас мы находимся в некотором таком боковике. Наше движение вниз случилось потому, что крупные гиганты прошли через дивидендные отсечки. На дивидендную отсечку наложился геополитический негатив. И вот мы снизились ниже отметки 2000, а сейчас выходим выше. И это скорее не фундаментальный фактор, а фактор некоторого такого технического поведения. Кажется, что просто мы оказались на слишком низких уровнях, и с этих уровней пошли покупки. Но дальше нет идей ни на покупку бумаг, ни на продажу. Это вот то самое боковое движение: несколько процентов вверх, несколько процентов вниз.

— А что может взбодрить рынок? Например, завтрашнее решение ЦБ по ставке?

— Риторика будет сложная, дешифруемая рынком. И все, что мы сможем ожидать завтра в середине дня и в конце торговой сессии, — это довольно высокая волатильность.