Европейский квартет ввел запрет на «шорты»

Четыре европейские страны — Франция, Италия, Испания и Бельгия — запретили короткие продажи на своих фондовых рынках на 15 дней в ответ на резкое падение курса акций на этой неделе. Но других им убедить не удалось, сообщает газета The Financial Times

Франция, Италия, Испания и Бельгия на 15 дней ввели запрет на короткие продажи на своих фондовых рынках в ответ на резкое падение курса акций на этой неделе. Однако им не удалось убедить регуляторов других стран пойти на это и ввести подобный запрет на весь Евросоюз, сообщает газета The Financial Times.

Запрет на осуществление коротких продаж, которые считаются спорной практикой, при которой инвесторы пытаются получить прибыль от падения цен, вступил в силу с утра пятницы. Нестабильная ситуация на рыках в пятницу стала одним из самых популярных новостных запросов в поисковой системе Google.

«Короткие продажи могут быть действующей торговой стратегией, но в сочетании с распространением ложных слухов на рынке, это определенно оскорбительно», — говорится в заявлении европейского органа по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA (European Securities and Markets Authority).

«Они [спекулянты] хотели испытать устойчивость Франции. Это наш ответ, как всегда, очень решительный, и так будет для всех, кто захочет испытать нас», — заявил президент Комитета финансовых рынков Франции Жан-Пьер Жуйе. Ранее запрет на «шорты» ввели регуляторы в Греции, Южной Корее и Турции.

Европейские регуляторы финансового рынка заявили, что хотели «ограничить преимущества, которые могут быть получены от распространения ложных слухов» в то время, когда волатильные рынки лишили присутствия духа многих инвесторов.

Под «ложными слухами» регуляторы имели в виду сообщения о том, что Франция неизбежно столкнется со снижением кредитного рейтинга. Эти данные были опровергнуты как самими рейтинговыми агентствами, так и французским правительством. Но это не убедило рынки: за среду акции Société Générale потеряли 15% своей стоимости, в четверг — еще 9% перед закрытием в минусе на 4%.

Вышли в «зеленую» зону

После заявлений регулятора акции европейских банков начали отыгрывать потери: с начала торгов пятницы в плюсе торгуются итальянский Unicredit, французские Société Générale и Crédit Agricole. Впрочем, банки из стран, которые не ввели запрета на короткие продажи, также в «зеленой» зоне: германские Commerzbank и Deutsche Bank и британский Barclays в лидерах роста во Франкфурте и Лондоне.

«Это худшая вещь, которую можно было бы сделать в данный момент»

Введение «европейским квартетом» запрета на «шорты» вызвало сумятицу на некоторых лондонских трейдинговых платформах, таких, как Chi –X Europe и BATS Europe, которые работают с биржами по всей Европе, включая страны с запретом коротких продаж. Юристы таких платформ сейчас ведут экстренные переговоры с Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании из-за пострадавших клиентов: лондонские платформы регулируются британским регулятором и не обязаны выполнять запреты регуляторов других стран.

Великобритания в 2008 году впервые временно запретила короткие продажи в сентябре 2008 года, сняв их в январе 2009-го. Сейчас, как заявили в финрегуляторе этой страны, подобных ограничений не планируется.

Экономисты опасаются, что подобные ограничения коротких продаж, могут иметь неприятные последствия. «Это худшая вещь, которую можно было бы сделать в данный момент. Это даст рынкам сигнал, что в происходящем может быть нечто фундаментально плохое», — заявил FT профессор бизнес-школы Edhec Абрам Лиуи.

Решение запретить «шорты» «демонстрирует чувство паники среди европейских регуляторов», заявил агентству Bloomberg Гири Черукури, старший трейдер Oakbrook Investments: «С другой стороны, люди призывали регуляторов сделать что-то решительное, и это один шаг на этом пути».

«Политики ЕС, похоже, не понимают, закона непреднамеренных последствий, — отмечает Джим Чанос, трейдер по коротким позициям, прославившийся предсказанием краха корпорации Enron. — Подавляющее большинство коротких продаж по акциям финансового сектора делаются не спекулянтами, а другими финансовыми организациями, которые хеджируют свои риски контрагента. Рынок межбанковского кредитования полностью заморозился в октябре-декабре 2008 года — после запрета на короткие продажи».

Разрыв между предлагаемыми ставками на три месяца на межбанке и свопом на индекс овернайт расширился до максимального значения с апреля 2009 года, сигнализируя, что европейские банки все более неохотно кредитуют друг друга на сроки дольше одной ночи.