Валютные фьючерсы бьют рекорды

Фьючерсы на доллар/рубль сейчас пользуются популярностью у инвесторов. Очередной рекорд по количеству заключенных контрактов был установлен два дня назад на РТС FORTS — 51 тысяча, что является самым высоким показателем с 23 марта 2009 года

Фьючерсы на доллар/рубль сейчас пользуются популярностью у инвесторов. Достаточно взглянуть на объемы. Очередной рекорд по количеству заключенных контрактов был установлен два дня назад на РТС FORTS — 51 тысяча, что является самым высоким показателем с 23 марта 2009 года.

По итогам 20 апреля оборот данных контрактов на РТС FORTS составил 1 млрд рублей, при этом объем открытых позиций на указанный день был равен 12 млрд рублей. Эксперты связывают такой высокий интерес к фьючерсам на рубль с сохраняющимися ожиданиями девальвации.

По словам экспертов, спрос на валютные фьючерсы наблюдается даже во время резких колебаний рынка. «Если в спокойные времена движение фьючерса составляет примерно 12% к спот-рынку, то осенью-зимой, когда были резкие скачки рынка, доходность по фьючерсам достигала в отдельные дни 40% годовых. Сейчас таких скачков уже нет, и в среднем фьючерс двигается в коридоре 10-12 % годовых», — говорит старший трейдер ИК «Велес Капитал» Алексей Никогосов.

Главное достоинство фьючерсов на курс доллара к национальной валюте состоит в том, что этот инструмент позволяет инвесторам хеджировать валютные риски. «Такой инструмент широко используется компаниями для хеджирования собственных валютных позиций. Например, при получении краткосрочных валютных кредитов покупка фьючерса страхует компанию от возможных потерь в момент возврата кредита в случае негативных движений рубля», — поясняет Алексей Никогосов.

«Помимо прочего, фьючерсы на валюту позволяют судить об уровне инфляционных ожиданий и реальной стоимости денег, — добавляет эксперт ИК «Финам» Константин Токарев. — Пожалуй, единственным недостатком валютных фьючерсов является налогообложение, делающее экономически неэффективными продолжительные по времени сделки с этим инструментом».

Валютный рынок тесно связан с фондовым. В последнее время сильные колебания на этих двух площадках, как правило, обусловлены перетоком капитала: когда акции растут, доллар падает и наоборот. «При торговле валютными фьючерсами прослеживается четкая психологическая зависимость от ситуации на фондовом рынке. Примерно около трех недель фондовый рынок находился на высоких уровнях, в результате произошла коррекция на мировых площадках в связи с фиксацией прибыли участниками фондового рынка. Таким образом, продажа бумаг фондового рынка заставляет инвесторов вкладывать вырученные средства в доллар, что, в свою очередь способствует укреплению его курса по отношению к другим валютам», — рассказывает аналитик «Финама».

Если раньше основными игроками рынка фьючерсов доллар/рубль были профучастники, о чем свидетельствовало небольшое число сделок с крупными объемами, то сейчас количество сделок увеличилось в разы, а средний лот существенно сократился. Это говорит о выходе на рынок большого числа частных инвесторов, которые и являются сейчас основными игроками валютного сегмента.

Еще большим спросом среди участников срочного рынка в последнее время пользуется фьючерс на евро/доллар. 15 апреля на рынке фьючерсов и опционов РТС FORTS по итогам основной торговой сессии объем контрактов на евро/доллар составил 257,8 тысяч контрактов (11,3 млрд рублей). Предыдущий рекорд был установлен днем ранее: 171,5 тысяч контрактов (8,3 млрд рублей).

«В данном случае речь о хеджировании не идет, этот инструмент используется игроками исключительно для извлечения спекулятивной прибыли из существенных движений на мировом валютном рынке. Этот инструмент стал достойной альтернативой FOREX, поэтому интерес участников к нему будет только расти, тем более, учитывая тот факт, что в ближайшее время волатильность на валютных рынках вряд ли уменьшится», — отмечает риск-менеджер «Уралсиб Кэпитал – Финансовые услуги» Константин Свириденко.

Вырос интерес участников и к другим валютным производным инструментам, которые обращаются на FORTS — опционам на фьючерс на доллар. «Эти контракты в последнее время обладают неплохой ликвидностью. Именно с помощью опционов удобно хеджировать риски, и компаниям, желающим застраховаться от неблагоприятного движения курса доллара, стоит обратить на них внимание. Можно выбрать наиболее приемлемый для конкретного участника вариант хеджирования: покупка или продажа опционов, спрэды или более сложные стратегии», — говорит Константин Свириденко.

Однако пока не все участники готовы осваивать эти, на первый взгляд, более сложные инструменты. «Фьючерсы больше подходят для спекуляций, к тому же значительная величина базиса (разница между ценой фьючерса и курсом валюты на спот-рынке) не позволяет осуществлять эффективное хеджирование, привнося в данные операции дополнительный риск», — поясняет эксперт «Уралсиб Кэпитал».