Рубль попал в тройку худших валют развивающихся рынков. Есть ли у ЦБ способы по укреплению российской валюты?

Главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин:

«В моем понимании сейчас основная роль регуляторов, то есть экономического блока, — поработать с курсом. Не в интересах правительства и не в интересах среднесрочных бюджетов иметь дешевый рубль. У ЦБ должен быть определенный объем наращивания интервенций по потребности, возможно, для того, чтобы удовлетворить локальный всплеск спроса на валюту, как я пока полагаю, непродолжительный. Я полагаю, что, если у ЦБ есть ощущение, что не вся валютная выручка, которая может быть продана, продается, видимо, надо поднять вопрос в правительстве о соответствующей продаже, если это обоснованно и актуально. Я, к сожалению, данных не вижу, поэтому судить об этом не могу. Те решения, которые сейчас озвучивает ЦБ, о том, что он до конца года не будет покупать валюту, — это, конечно, хорошо. Уже нечто подобное как утечка информации по рынку гуляло. Но сам регулятор, его официальные представители пытались это отрицать. Очень странная позиция, совершенно не идущая на пользу и поддержку валютного рынка. Поэтому решение ЦБ правильное. Мне кажется, что пока оно достаточное. Посмотрим. У меня есть ощущение, что сейчас остановить ситуацию сложнее по сравнению с тем временем, когда ЦБ почувствовал, что от него требуются действия. А 21 июля он, видимо, это ощутил, когда принимал решение по ставке. В этот момент нужно было принимать более адекватные меры. Делать вид, что в стране плавающий курс, в то время как в лучшем случае это правильнее называть контролируемым плаванием, смешно и неправильно, это обман. Я думаю, что многие экономические агенты это чувствуют и это точно не помогает снизить неопределенность и улучшить ситуацию в экономике».

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:

«Сейчас арсенал средств в руках у ЦБ не такой уж широкий для того, чтобы стабилизировать рубль. ЦБ говорит о дефиците валюты, это действительно факт, потому что экспортные доходы сократились, а импорт остается высоким. Понятно, что, в отличие от рублей, напечатать иностранную валюту невозможно, поэтому дефицит валюты рыночным путем приводит к ослаблению рубля. Но что-то ЦБ, конечно, сделать может, частично он уже сегодня начал предпринимать какие-то действия, например отменил покупку валюты в рамках бюджетного правила до конца года. Это, наверное, первая мера, которая напрашивалась, и ЦБ решил осуществить ее. Также ЦБ понимает, что ослабление рубля ведет к всплеску инфляции. Скорее всего, регулятор будет и дальше увеличивать ключевую ставку. Насколько это поможет рублю, сейчас сказать сложно. Есть механизмы не совсем у ЦБ, но в целом у властей, чтобы стабилизировать рубль. В частности, они могут вновь ввести обязательную продажу валютной выручки экспортерами. Кроме того, могут ввести некоторые валютные ограничения, в частности ограничить размер переводов за рубеж, то есть это небольшой валютный контроль, который тоже может сработать. Но это достаточно неоднозначный механизм, который может вызвать критику. Я думаю, что в рамках таких условий сейчас будет действовать регулятор. Какие-то меры все-таки начали принимать, но запоздало».

Директор по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Максим Шеин:

«Любой ЦБ может заякорить ожидания по изменению валютного курса. Например, проведя так называемые вербальные интервенции, обозначив какие-то границы или выразив озабоченность резкими скачками национальной валюты. Это все уже может повлиять на участников рынка. Понятное дело, что параллельно с этим нужно сбалансировать валютный рынок. Между девальвацией и ростом цен есть определенный лаг, он связан с тем, что имеются старые закупочные цены, есть запасы по старому курсу на складах. В среднем это может занимать где-то полгода. Поэтому, конечно, немедленно потребители это не почувствуют, они увидят это по ценам на авиабилеты, допустим на международные направления, будет увеличиться в рублях стоимость путевок. Но это небольшая часть экономики. А докатится это до товаров широкого потребления где-то через полгода — при условии, что курс в диапазоне 95-98 рублей задержится. Что касается потребительского поведения в целом, это может привести к двум вещам. Если цены начнут расти и инфляционные ожидания вырастут, если курс не зацементировать хотя бы какими-то комментариями ЦБ, скорее всего, эти инфляционные ожидания вырастут. Кстати, ЦБ потом будет говорить, что это одна из причин повышения ключевой ставки в нашей стране. Конечно, потребительская модель будет тоже меняться, причем не в лучшую сторону. Инвестиционная часть будет сокращаться, доля расходов на товары первой необходимости в расходах населения будет увеличиваться, что не является хорошим сигналом для экономики».