Reuters: нефтегазовые доходы России в феврале упадут вдвое к прошлому году

Причины в укреплении рубля и падении мировых цен на нефть. При этом бюджет на 2026 год сверстан из расчета годовых поступлений почти в 9 трлн рублей, и пока динамика явно отстает от этого прогноза. Скидка на Urals в балтийских портах на прошлой неделе достигла 28 долларов за баррель — максимума с апреля 2023 года

Обновлено в 13:30

Нефтегазовые доходы России в феврале упадут вдвое к прошлому году и составят 410 млрд рублей, утверждает Reuters, опираясь на данные о добыче, переработке и поставках на внутренний и внешний рынки.

Причины в укреплении рубля и падении мировых цен на нефть. По итогам января-февраля нефтегазовые доходы ожидаются на уровне 800 млрд рублей против почти 2 трлн рублей за те же месяцы прошлого года. При этом бюджет на 2026 год сверстан из расчета годовых поступлений почти в 9 трлн рублей, и пока динамика явно отстает от этого прогноза.

Некоторую поддержку нефтяным ценам сегодня оказывает эскалация вокруг Ирана. Так, сорт Brent подорожал до 72 долларов за баррель, достигнув шестимесячного максимума. Недельный прирост в цене составил более 5%. Однако для России это слабое утешение, так как дисконт на Urals продолжает расти. Скидка в балтийских портах на прошлой неделе достигла 28 долларов за баррель — максимума с апреля 2023 года, пишет «Коммерсантъ».

Все из-за слабого спроса Индии и Китая и снижения потолка цен ЕС. Аномальные морозы, из-за которых Финский залив покрылся льдом на 80%, тоже повышают ставки фрахта танкеров, указывает издание.

Каков реальный прогноз бюджета, комментирует руководитель управления аналитических исследований AVI Capital Дмитрий Александров:

Дмитрий Александров руководитель управления аналитических исследований AVI Capital«Суммарные доходы могут иными путями увеличиваться, в том числе попадая в бюджет, просто они отражаться будут иначе — как доходы от налога на прибыль, но связаны будут не с ценой продажи, а с услугами по сопровождению продаж нефти, поэтому изменения, естественно, связаны с неблагоприятной или не очень благоприятной ценовой конъюнктурой и крепким рублем. То есть рублевая цена нефти — основной фактор снижения в принципе, падение может и дальше продолжаться. Например, негативный для нефти сценарий, если все нормально будет вокруг Ирана. Если при этом будет продолжаться укрепление рубля ниже 70 рублей за доллар, то, естественно, доходы окажутся еще меньше, и дефицит, связанный с недополучением нефтегазовых доходов, — еще больше. Тут единственный плюс только в том состоит, что в принципе в бюджете ранее планировалось и так снижение нефтегазовых доходов, потом немножко пересмотрели это, но главное, что доля нефтегазовых доходов планово в бюджете сокращается и в структуре ВВП тоже сокращается. Есть еще ликвидная часть ФНБ, есть и доходы от иного экспорта, поэтому напрямую тут явной угрозы нет на этот год. Ну, о чем заявляла и глава ЦБ. Хотя, естественно, ситуация неблагоприятная и через два таких года потребует пересмотра как минимум бюджетного правила, но при этом не надо забывать, что если будет продолжаться снижение ключевой ставки, если не будет ярких внешних шоков, то будет безусловная возможность для расширения заимствований на рынке через эмиссию, притом что это не будет приводить к резкому увеличению процентных расходов для Минфина. Из-за высокой вариативности курса рубля прогноз на год тоже плавает очень серьезно. То есть здесь в базовом варианте либо недобор 1,5-2 трлн рублей, либо больше, если мы увидим укрепление рубля, снижение цен на нефть на внешних рынках либо расширение санкционного давления, например, приводящее к расширению дисконта или сокращению объемов продаваемой нефти. Но в целом я бы исходил пока из сравнительно некритичного варианта дополнительного дефицита порядка 1,5-2 трлн рублей».

По итогам прошлого года нефтегазовые доходы бюджета упали почти на четверть и составили 8,5 млрд рублей. Это самое низкое значение с 2020 года, напоминает Reuters. Комментирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова:

Наталия Орлова главный экономист Альфа-банка «Надо сказать, что у нас в начале года цены на нефть находятся на уровнях от 40 до 45 долларов за баррель по Urals. Вот в этом диапазоне колеблются. И в принципе это соответствует прогнозу, который Центральный банк недавно анонсировал, — 45 долларов за баррель. На этот год это ниже, чем цена на нефть, заложенная в бюджет. Я думаю, что этот прогноз имеет существенные шансы, чтобы сбыться, но цена на нефть 59 долларов за баррель, по которой рассчитывались сырьевые доходы бюджета этого года, пока кажется, что выглядит существенно завышенной по сравнению с текущими реалиями рынка. Поэтому, видимо, это будет означать отклонение нефтегазовых доходов от плана. По моим прикидкам, это будет, наверное, в районе 2 трлн рублей недополучения с предпосылкой, что цены на нефть сохранятся вокруг уровня 45 долларов за баррель. Ну, среднее значение будет 45 долларов на этот год. Мне кажется, что у нас по ненефтегазовой части также заложен достаточно амбициозный рост. Все резервы, которые можно задействовать при расчете несырьевых доходов, как будто бы были задействованы, и, возможно, можно будет увеличить сбор налогов за счет дополнительных усилий. Я напомню, что на уровне правительства были обсуждения таких усилий по обелению экономики, которые могут до полпроцента ВВП приносить, но там больше речь шла о мерах на 2027 год. Я думаю, что, конечно, они будут задействованы постепенно, поэтому, наверное, я не исключаю, что можно рассчитывать на дополнительные налоговые поступления по внутренним источникам, но, мне кажется, они вряд ли превысят 0,5 трлн рублей. Ну, может быть, максимум триллион. Я не думаю, что есть резервы по внутренним источникам, чтобы компенсировать недополучение по сырьевым. Вот отклонение по статье сырьевых доходов покрывается средствами ФНБ. Хотя, безусловно, недополучение сырьевых доходов влияет на размер дефицита, но не приводит к изменению программы заимствований, поэтому это Минфин покрывает из своих внутренних сбережений, пока средств ФНБ в этом году хватает для покрытия недополученных доходов».

При этом по сравнению с январем в феврале ожидается рост доходов на 3% благодаря демпферным выплатам НПЗ. Однако сами нефтяные компании в этом месяце выплатят государству демпфер на 42 млрд рублей, поскольку экспорт топлива становится менее выгодным.