Рубль дешевеет на фоне перешедшей к снижению нефти

— Я думаю, что цены сейчас сохраняют такой статус-кво: нефтяные держатся достаточно высоко, при этом как-то выше не идут.

— Еще одно важное событие — это заседание Банка России по ключевой ставке в ближайшую пятницу. Большинство сходится на том, что ставку опустят до 15%. Самые оптимистично настроенные эксперты говорят, что, может быть, даже и побольше, до 14,5%. Ваша оценка?

— Мы ожидаем движения к 15%, но в целом даже при 15% будет жесткая денежно-кредитная политика. То есть 15% — это тоже не сахар. Да, это несколько ослабит давление в плане стоимости фондирования. Те же импортеры смогут проявлять большую активность, что также будет ослаблять рубль. И вот здесь регулятор сталкивается с дилеммой: что с рублем? Рубль — это такой проинфляционный фактор; если он будет слабеть и слабеть как-то неконтролируемо сильно, то это будет оказывать плохое влияние на инфляцию и, соответственно, как-то затормаживать возможности регулятора по снижению ставки. Ну, здесь мы, опять же, будем слушать, что скажет председатель ЦБ. Продолжается несколько дней подряд рост. Мы все-таки находимся в рамках того бокового торгового диапазона, в котором пребываем с прошлого года. Какого-то качественного выхода на новые уровни мы не увидели. Пока что, но, скорее всего, будет. Скорее всего, мы достигнем все-таки 12 рублей по юаню и где-то 82 рублей за доллар.

— Здесь все зависит исключительно от того, что происходит с котировками нефти. Ну, там, соответственно, что происходит на Ближнем Востоке. Поэтому мнения разделились. Кто-то считает: если верить каким-то западным источникам, что это может продлиться до осени, соответственно, высокая нефть до осени. Это явно плюс в сторону акций нефтегазового сектора. Я склоняюсь к той точке зрения, что такая как бы активная, острая фаза закончится в ближайшие пару недель, то здесь, конечно, и нефть пойдет пониже. Ну и, соответственно, вот этот драйвер, на чем все выросло, окажется временным для нефтегазового сектора. И какие-то инвесторы, уже вот увидев такой достаточно сильный рост в этих бумагах, по сути своей, немножко забирают деньги со стола; мы не видим новых притоков. То есть, по сути своей, здесь рост в бумагах нефтянки был связан с тем, что люди перекладывались из банков, из каких-то других акций в акции нефтегазового сектора. То есть новых притоков на фондовый рынок не пришло. Это, по сути своей, перекладка. Соответственно, она сможет стремительно сместиться в обратную сторону, как только все закончится и нефть вернется на уровень 70 долларов за баррель.

— Увидим ли мы хотя бы рост рубля, если продолжится рост нефти?

— Во-первых, мы уже видели: в прошлом году нефть была сильно-сильно низкая, а рубль все равно крепчал. Это связано не только с ценой на черное золото, ну и в принципе как быстро валюта от продажи нефти поступает на рынок или не поступает, я имею в виду на российский. И во-вторых, то, что мы видим сейчас, да, это в первую очередь явные действия правительства. Бензин меньше продает, все ждут, какая же будет новая цена отсечения по бюджетному правилу. Еще дополнительно есть ЦБ, и все-таки разница в ставках между долларом, например, и юанем — она тоже важна. Снижать ставку — это явно плюс в сторону понижения рубля. И мы видим, какие сейчас ставки условно по юаням: там 10,13%. Это тоже играет не на стороне российской валюты.

— Ну что ж, в доллар по 100 верите? К концу года — 100?

— Верю.

— Так и запишем.