«РусГидро» доберется до Китая

«РусГидро» может приобрести «РАО ЭС Востока» уже в первом полугодии. Для нее сделка станет плацдармом для экспорта своей энергии в Китай, а для «РАО ЭС Востока» — ключом к заимствованию на лучших условиях

Окончательное решение о передаче госпакета акций «РАО ЭС Востока» группе «РусГидро» может быть принято уже до конца мая. Об этом BFM.ru рассказали представители компании. Для принятия окончательного решения сделка должна быть утверждена собранием акционеров — возможно, на годовом собрании в конце июня.

В настоящее время вопрос о сделке обсуждается на правительственном уровне. Если соответствующее решение будет принято, вопрос может быть вынесен на совет директоров «РусГидро» в мае. Ранее, газета «Коммерсантъ» со ссылкой на источник в правительстве писала, что 26 апреля заместитель министра энергетики Сергей Кудряшов направил соответствующее письмо заместителю министра экономики Александре Левицкой.

ОАО «РАО Энергетические системы Востока» создано в 2008 году в результате реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России». Компания занимается управлением энергетическими компаниями в Дальневосточном федеральном округе. Холдинг владеет пакетами акций более чем в 40 компаниях, крупнейшие из которых: «Якутскэнерго», «Магаданэнерго», «Камчатскэнерго» и «Сахалинэнерго». За первые девять месяцев 2010 года выручка компании по РСБУ составила 720,9 млрд рублей, чистая прибыль — 7,9 млрд рублей.

Параметры и форма потенциальной сделки до сих пор остаются неизвестными. Однако ранее председатель правления «РусГидро» Евгений Дод заявлял, что сделка будет реализована через дополнительную эмиссию акций «Гидро ОГК».

«Вряд ли «РусГидро» будет проводить новую дополнительную эмиссию, — рассуждает аналитик Rye, Man & Gor securities Владимир Самородов. — Размеры компаний несопоставимы: исходя из текущих котировок, капитализация «Гидро-ОГК» в 30 раз больше стоимости «РАО ЭС Востока» — 15 млрд долларов против 500 млн долларов».

По мнению эксперта, «РусГидро» предпочтет оплатить сделку собственными акциями, находящимися на балансе одной из дочерних компаний. Доля казначейских бумаг сейчас составляет около 1,5% и этого должно хватить для приобретения 52,6% «РАО ЭС Востока».

ОАО «РусГидро» образовано в рамках реструктуризации РАО «ЕЭС России». «РусГидро» — крупнейший отечественный производитель электроэнергии. Компания объединяет 55 ГЭС, которые вырабатывают около половины энергии всех ГЭС России. Установленная мощность компании — 25 512,56 МВт. Компании также принадлежит Севано-Разданский каскад ГЭС в Армении. По итогам 2010 года выработка электроэнергии составила 71 996 млн кВч, полезный отпуск энергии — 70 676 млн кВч. Годовая выручка «РусГидро» по МСФО составила 418 млрд рублей, чистая прибыль — 35,9 млрд рублей.

Инвесторы нейтрально оценили планы по объединению компаний. Сегодня по итогам торгов на ММВБ акции «РАО ЭС Востока» упали на 2,09%, бумаги «РусГидро» — на 1,62%. На 2% упал сам индекс ММВБ.

«К сделке по-прежнему больше вопросов чем ответов, например, будет ли «РусГидро» выставлять оферту по бумагам «РАО ЭС Востока», — указывает аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов. — Тем не менее, уже в среднесрочной перспективе между активами компаний возможна определенная синергия. «РусГидро» благодаря сделке получит возможность выйти на рынок соседнего Китая, и «РАО ЭС Востока» — профессиональную команду менеджеров и возможность привлекать средства на инвестиционную программу на лучших условиях».