Лучшие и худшие друзья инвесторов

Российскому рынку акций в июне удалось выйти в плюс после провального мая. Ожидания экспертов на июль — от нейтральных до резко позитивных. BFM.ru и биржа РТС продолжает обзор лидеров и аутсайдеров рынка акций

Ведущие российские индикаторы фондового рынка закончили первый месяц лета почти «в ноль», показав слабый рост. Индекс РТС прибавил за июнь 0,96% и составил 1906,71 пункта, индекс ММВБ прибавил всего 0,02% до отметки в 1666,59 пункта.

В течение всего июня российский рынок демонстрировал высокую волатильность, и нельзя было говорить о каком-либо выраженном тренде, а основным спекулятивным ориентиром служил уровень 200-дневной средней, отмечает Алексей Логвин, главный экономист УК «Русь-Капитал».

Но, в отличие от мая, ставшего для российского рынка акций традиционным месяцем распродаж, в июне рынку все-таки удалось вернуться на уровни, лежащие выше этой технически важной линии. «Среди важных для спекулянтов особенностей хода торгов можно отметить отсутствие активных продаж со стороны крупных игроков, — добавляет Алексей Логвин. — Как правило, дневные объемы были небольшими, и рынок не показывал сильной реакции на события, происходившие на зарубежных торговых площадках».

Кроме того, впервые с начала года лидером роста стали компании сектора электроэнергетики: соответствующий отраслевой индикатор РТС поднялся за июнь на 4,68%.

Наибольший рост в этом секторе пришелся на бумаги МОЭСК, которые подорожали на 18% за месяц (+27,31% год к году). Обыкновенные акции ФСК ЕЭС подорожали на 16%, ИНТЕР РАО ЕЭС — на 11,48%, ОГК-4 — на 11,39% за месяц. «С начала года бумаги электроэнергетики торгуются хуже рынка, что было вызвано стремлением отечественных чиновников ограничить рост тарифов. Эта новость дала понять, что государство готово в любое время придумывать свои правила в зависимости от текущей ситуации. На текущий момент окончательные решения по энергорынку не приняты, и чиновники могут пойти на более жесткое регулирование. С этим и связан основной риск. Но с технической точки зрения, энергетика сильно перепродана и периодически некоторые бумаги сектора откупают», — поясняет «отскок» в бумагах сектора Алексей Павлов, начальник отдела инвестиционного анализа M2M Private Bank.

Сектор электроэнергетики смог восстановить свои позиции, поскольку он в основном ориентирован на внутренний спрос, добавляет аналитик ИГ «Норд-Капитал» Виталий Манжос.

В плюсе закрыл июнь и индекс РТС Металлы и добычи, показав рост более 2%, благодаря «Полиметаллу» (+12,99% за месяц, 55,04% за год) и ВСМПО-АВИСМА (+17,78% за июнь, +67,37% за год). Бумагам ВСМПО-АВИСМА удалось выбиться в фавориты первого месяца лета, в частности, благодаря новостям о заключении долгосрочных контрактов с зарубежными партнерами и включении в план приватизации на ближайшие несколько лет, говорит Владимир Александров, эксперт ИК Rye, Man & Gor Securities.

На 4,26% подорожали обыкновенные акции «Норильского никеля».

При этом в металлургическом секторе улучшение ситуации наметилось лишь к концу месяца. «С одной стороны, бумаги уже достаточно сильно откорректировались, с другой — ситуация на рынке металла и металлургического сырья явно не способствует продажам, — рассуждает Алексей Логвин. — При явно присутствующих на рынках ожиданиях благополучного разрешения долгового кризиса в Европе и решения проблемы увеличения «потолка заимствований» в США у такого проциклического сектора, как металлургический нет явных поводов для дальнейшего падения, напротив, он должен выглядеть лучше рынка в случае возобновления роста».

Хуже отрасли выглядят акции «ПолюсЗолота», потерявшие почти 8% за месяц, и, как опасается Михаил Фролов, аналитик ИГ «Норд-Капитал», эти бумаги в краткосрочной перспективе могут продолжить показывать динамику хуже рынка в связи с исключением их из состава большинства индексов ввиду процедуры обратного поглощения компанией KazakhGold.

«Дополнительной негативной новостью для компании является предполагаемый уход с поста гендиректора основного акционера Михаила Прохорова», — говорит Фролов BFM.ru.

Индекс РТС Финансы завершил июнь в минусе на 2,09%.Сильнее всего в секторе подешевели акции банка «Возрождение» — на 13,51%. Зато префы Сбербанка стали одними из инвесторских фаворитов месяца, поднявшись в цене на 14,05%.

Вокруг бумаг Сбербанка разворачивались наиболее интересные события, говорит Алексей Логвин. В середине месяца состоялось давно ожидаемое событие: банк получил разрешение на размещение ADR, и на последней неделе июня торги по этим бумагам начались в США, а с первого июля ожидается начало их обращения на Лондонской бирже, напоминает экономист. «Расширение круга инвесторов, которым доступны бумаги банка, как ожидается, может способствовать росту котировок. С технической же точки зрения, котировки акций Сбера находятся вблизи выделенных уровней, пробитие которых открывает возможность для быстрого выхода к отметке 110 рублей», — отмечает Логвин.

Интересно, что на ММВБ лидером падения стал финансовый сектор, потерявший 3,98%. «Финансовый сектор утянули вниз акции опального Банка Москвы (-15%) и привилегированные бумаги МДМ-банка (-11%)», — поясняет аналитик Виталий Манжос.

В минусе закрыл июль и индекс РТС Нефти и газа: -1,58%.

Наиболее сильное падение в отрасли пришлось на бумаги НОВАТЭКа, подешевевшие на 6,73% (+74,08% за год). В минусе закрыли июнь также обыкновенные акции «Роснефти» (-3,14% за июнь, +36,16% за год). Максимальный рост показала «Татнефть» (+10,31% за июнь, +42,3% за год). «Относительно слабая реакция на резкое падение цен на нефть после объявления решения IEA о продаже нефти из стратегических резервов может интерпретироваться как сигнал о сохранении среднесрочных позитивных ожиданий и по ценам на сырье, и по российским бумагам», — предупреждает главный экономист УК «Русь-Капитал».

Индекс РТС Потребительских товаров и услуг просел за месяц на 1,11%. Самое сильное падение пришлось на акции «Фармстандарта» (-7,81%). В минусе ритейлеры «Магнит» и «М.Видео»: -3,65% и 2,15% соответственно.

Из менее ликвидных бумаг потребсектора аналитики отмечают спекулятивный спрос в акциях компании «Калина». Предположительно, он может быть связан с результатами последнего отчетного периода и возможными корпоративными событиями, обусловленными сокращением доли обращающихся бумаг на рынке, рассуждает Владимир Александров из Rye, Man & Gor Securities.

Лето добавило оптимизма

Говоря об ожиданиях на ближайший месяц, можно отметить, что движение рынка в США в течение последних шести-восьми месяцев можно рассматривать как формирование фигуры «голова и плечи», причем сейчас рынок может приближаться к максимуму второго «плеча», отмечает Алексей Логвин. «Приближение к этому максимуму может позволить российскому рынку подрасти до 1700-1750 пунктов по индексу ММВБ. Выход на эти уровни может создать хорошую возможность для сокращения длинных позиций в акциях», — надеется эксперт.

Если в июне основной тон задавали события в Европе, то в июле, как мы полагаем, первую скрипку будут играть новости из США, полагает директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимир Рожанковский. Первого июля формально истекает срок программы «количественного смягчения»-2 в США, а до 2 августа Конгресс должен принять решение о повышении максимальной планки госдолга США — решение, без которого американский рынок суверенного долга может отвесно спикировать, отмечает эксперт. «Хотя у нас нет сомнений в том, что, как и в случае с непростым решением греческого вопроса, козни между республиканцами и демократами будут своевременно преодолены, и катастрофы не случится», — успокаивает Рожанковский.

«Судя по исключительной и продолжительной устойчивости биржевого сырья и учитывая явную перепроданность российских индексов, мы рассматриваем сценарии лишь от нейтрального до резко позитивного их движения в июле», — полагает эксперт «Норд-Капитала».

Последний вариант реализуем только на фоне восстановления нефти до ее пиковых значений середины весны, существенного обуздания инфляционных процессов в российской экономике, а также данных о продолжении снижения оттока капитала из России, добавляет Рожанковский: «Негативный сценарий мы на данном этапе не склонны рассматривать».

Владимир Александров из Rye, Man & Gor Securities среди ожидаемых июльских фаворитов выделяет Сбербанк, «Газпром», «Северсталь», «Уралкалий», «М.Видео», ВСМПО-АВИСМА, ОГК-5, ОГК-4, ФСК ЕЭС, ПИК и ЧЦЗ.

Данные по компаниям и индексам РТС, а также графические материалы предоставлены для BFM.ru фондовой биржей РТС.