Лишние деньги в акции

На следующий год эксперты дают оптимистичные прогнозы по российскому рынку. Что выбрать: индексную корзину бумаг или отдельные акции?

Российские биржевые индексы с начала года выросли в пределах 3%.
Давайте посмотрим, какие компании в структуре индексов выросли больше других в этом году.

Например, в составе индекс ММВБ 30 бумаг (с учетом выбывших и добавленных в этом году компаний – 32, из них 13 выросли, 19 упали). С начала года индекс вырос на 2.67% (с 03.01.12 по 06.12.12). Лидер роста акции компании Магнит, за этот период они выросли на 60.3%, на втором месте префы Транснефти (+36.1%), на третьем месте – МТС (+30.4%). Доходность первых десяти компаний превышает 13% (на 10-м месте префы Сбера и +13.8%). Справедливости ради, отмечу, что лидер падения - Распадская (-38,57%), в десятке лидеров падения минимальный убыток -13.78% (ММК).

Конечно, идеальным был бы портфель, состоящий из этих 10-ти бумаг (* при условии, что акции ОГК-3 были проданы, когда компания вышла из индекса, тогда они прибавляли 27.9%). Если они были куплены в равной пропорции (по 10%), то усредненная доходность к 6 декабря составила бы 27%.Конечно, это лучше, чем динамика индекса за этот же период.

А что на этот год прогнозировали аналитики? По индексам в среднем рост выше 20%. Удивительно, но такой рост по индексам был в первом квартале (хотя по всем прогнозам этот квартал должен был стать провальным). В середине марта индекс РТС прибавлял 22%, индекс ММВБ – 16%.

То есть те, кто положили бы в свой портфель всю корзину акций из индекса ММВБ, уже в марте могли получить 16%, продать бумаги, отнести деньги на депозит и к этому моменту иметь примерно то, что владельцы лучшей десятки. Но, боюсь, так сделали единицы.

В следующем году «Уралсиб капитал» прогнозирует рост индекса РТС на 25%, то есть к концу года его значение должно составить 1740 пунктов, «ВТБ капитал» ждет отметки в 2000 пунктов, «Открытие капитал» 2100 пунктов (данные газеты «Ведомости»). Оптимистичны даже пессимисты: аналитики Citi прогнозируют, что в конце 2013 года индекс РТС будет на текущих уровнях, примерно 1500 пунктов.
Лично мне при таком всеобщем оптимизме вспоминается канун 2008го года, когда казалось, что компании соревнуются не в качестве прогнозов, а в том, кто укажет наибольшее значение индекса РТС в прогнозе. Тогда многие ожидали 2500 пунктов по РТС. В итоге, в реальности было лишь 500 пунктов. Я очень надеюсь, что в 2013 году этого не произойдет.

Хотя появились компании, которые не стали давать прогнозы по индексу на следующий год. Например, так сделал Сбербанк CIB, сославшись на то, что Российский рынок стал слишком непредсказуемым. Сделала так и компания Атон. В своих прогнозах они предлагают сосредоточиться на выборе конкретных бумаг.
И мне этот подход больше по душе. Конечно, каждый оценивает свои риски сам. Но 8 – 10 эмитентов – идеальное количество для портфеля. Вопрос в том, как выбрать тех, кто окажется в лидерах. На такие бумаги лишних денег не жалко.
О том, по каким эмитентам аналитики ожидают самый большой рост в 2013 году, напишу в скором времени.