Нефть и газ растут, рубль падает. Куда, по мнению экспертов, вкладывать деньги в текущей ситуации?

— В основном держателями рынков евробондов являются российские банки и профессиональные инвесторы, финансовые институты. А с учетом того, что рынок просел, покупателей не видно, есть продавцы, есть отрицательная переоценка на балансе банков, но это не вызывает у них там масштабного желания продавать, тем более что покупателей нет. Здесь, наверное, будет интересно, какие меры может предложить Банк России для поддержания ликвидности, но, по крайней мере, он уже разрешил учитывать по ценам до этого падения, то есть не учитывать отрицательную переоценку, это уже хорошо. Поэтому если будут предложены еще инструменты рефинансирования, то и проблемы-то совсем и не огромные. Другое дело, что с новым размещением будет тяжело, иностранцы выходят из бумаг, все, кто хотел и переживал, уже это сделали, если только российские банки не будут вынуждены в силу поддержания ликвидности дальше продавать эти бумаги, они бы этого не хотели.

— Валютные счета в потенциально подсанкционных банках сейчас подвергаются каким-то рискам?

— Валютные счета — да, я думаю, что могут быть подвержены ограничениям, и это может закончиться тем, что будет заблокирован счет, но на какое-то время, продолжительное или не очень, поэтому, наверное, нежелательно иметь такие депозиты. Но основная масса корпораций и российских банков, которые знают об этих рисках давно, держат валютные счета в других валютах, многие стараются на рынках ценных бумаг размещать, считая, что это более ликвидное и более надежное вложение. Поэтому все к этому готовились давно. Я не думаю, что эти блокировки будут сейчас применены, поскольку это резкий удар прежде всего по ликвидности и по востребованности валюты. А поскольку валюты у нас все обесцениваются, и не только доллар, но и евро, я не думаю, что финансисты Европы и Америки будут дополнительно себе в ногу вилку втыкать.

— Куда выходить, что продавать, что покупать?

— Ну, по крайней мере, не покупать пока точно, надо наблюдать за ситуацией, особенно это касается валюты, которая сейчас стоит, как мне кажется, на своих максимумах. Нужно спокойно жить своей жизнью, заниматься своей работой. И если есть свободные средства, то смотреть, когда можно будет дешевле купить эти прекрасные российские акции. Будем считать, что это хорошее предложение для того, чтобы увеличить свой портфель в акциях, но как только какая-то зыбкая почва под ногами будет найдена. А уж продавать, если нет такой необходимости и кредит не давит, я считаю, что не стоит. Главная рекомендация — держать, наблюдать ситуацию и сохранять хладнокровие.

— Если западные страны вынудят фонды или даже институционалов директивно продать российские евробонды, которые котируются на иностранных биржах, тогда мы увидим, конечно, резкое снижение цен и очень сильный рост доходности к погашению по этим евробондам. А вот это может произойти вполне. Но, как вы понимаете, это будет иметь не экономический, а чисто политический подтекст. И второй момент — это санкции против российских госкомпаний, но тут просто надо смотреть на общую ситуацию по имеющимся выпускам и уже по новым выпускам. Обычно санкции имеют отношение к уже новым выпускам. А что касается действующих выпусков, я думаю, что по ним санкции объявлять бессмысленно, большинство выпусков уже находится на руках, я не думаю, что имеет смысл даже западным фондам и регуляторам просто самим себе ухудшать экономическое состояние, потому что, если они будут продавать сейчас, ясно, что доходности будут снижаться. И это не связано с тем, что эмитент имеет или не имеет статус госучастия, это может быть сделано в принципе по всем корпоративным российским заемщикам эмитентов.

— Что продавать, что покупать?

— Извечный ответ — это в разных валютах держать свои активы и, соответственно, в инструментах с разными валютами. Тот, кто покупал евро и доллары в конце 2021 года, в октябре-ноябре, прекрасно себя чувствуют. На валюте можно уже заработать больше 10% было, может быть, даже и больше.