Акции «Южуралзолота» выросли в цене на 10% перед открытыми торгами в мае

Это произошло на фоне того, что Росимущество оценило госпакет бумаг компании в 140,5 млрд рублей. По мнению опрошенных Бизнес ФМ экспертов, это оптимистичная стартовая цена для начала торгов, но ни в коем случае не справедливая рыночная стоимость

Акции «Южуралзолота» выросли в цене на 10% на фоне высокой оценки Росимущества. Госпакет бумаг компании оценили в 140,5 млрд рублей, это чуть больше 67% акций.

Открытые торги начнутся в мае и пройдут в сокращенные сроки: у участников будет пять дней, чтобы подать заявку на участие и внести задаток в размере 20% от начальной цены. Это 32,5 млрд рублей.

Актив непростой: государство стало основным акционером ЮГК в прошлом июле после конфискации предприятия у основного акционера Константина Струкова и его окружения по иску Генпрокуратуры. Этот неприятный шлейф будет преследовать актив, и сейчас оценка Росимущества выглядит чрезмерно оптимистичной, говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Текущая оценка Росимущества — это оптимистичная стартовая цена для начала торгов, но ни в коем случае не справедливая рыночная стоимость. В оценке Росимущества я вижу три проблемы. Напомню, что акции торгуются достаточно динамично и Росимущество за этот портфель просит больше, чем рыночная оценка компании. Вторая проблема заключается в том, что реальная практика продажи таких пакетов — это всегда продажа с дисконтом, потому что это токсичный актив. Напомню, что он взялся у Росимущества в результате того, что его экспроприировали у предыдущего собственника. Когда мы говорим о покупке достаточно большого пакета, да еще и с таким шлейфом, логично говорить о дисконте, но никак не о премии. Третье: пять дней до начала торгов с задатком в 30 млрд рублей звучит так, что или уже есть конкретный покупатель, с которым договорились, или что эти торги просто не состоятся. Потому что в такие жесткие сроки провести адекватный due diligence невозможно. Есть два варианта. Первый вариант: Росимущество начинает с максимальной оценки и потихонечку будет двигаться вниз. Второй вариант: уже решенный вопрос в пользу конкретного покупателя. Росимущество действует в логике того, что это торги на понижение. Они поставили очень оптимистичную оценку, посмотрели спрос и дальше начали снижать не исходя из того, что они там как-то оценивают рынок, а просто планомерно снижать для того, чтобы они тоже могли обосновать, почему они, например, продадут это в итоге на 30% дешевле».

В прошлом году суд в Челябинске обратил доли Константина Струкова и его окружения в ЮГК в доход государства. По версии прокуратуры, Струков незаконно получил под контроль предприятие, а также еще десять компаний, используя свои должности в органах государственной власти. Также, по версии прокуратуры, Струков оформлял собственность на родственников и доверенных лиц, оставаясь конечным бенефициаром.