Принцип сообщающихся сосудов

Тема ликвидности и денежных потоков всегда очень актуальна, особенно сейчас, когда на российском фондовом рынке очень мало интересных идей. Пришли новые деньги из западных фондов — рынок растет, а вышла плохая экономическая статистика — инвесторы не реагируют. И поэтому жаль, что невозможно на основании теории физики прогнозировать потоки и зарабатывать на таком рынке.

У Виктора Цоя, в альбоме «45» есть песня, где он «занят бездельем — играет словами». В удушливом московском августе, когда почти все клиенты уехали из города, образовалось немного времени, которое можно потратить на игру мыслями, поскольку песни я все равно писать не умею.

И вот я занялся обдумыванием нового — экзотического — метода биржевой торговли, суть которого в том, что если рынки — это сосуды, а активы — это ликвидность (жидкость), то вся эта система может подчиняться принципам сообщающихся сосудов. То есть если точно определить размер сосудов и их вертикальную позицию (риск) по отношению друг к другу, теоретически можно предсказывать поведение рынков посредством прогноза притока и оттока из них капитала.

Обдумывая свой метод, я наткнулся на интереснейшую статью Рика Букстабера (Rick Bookstaber) про историю применения теорий физики в финансах. Одна из основных идей статьи заключается в том, что любая торговая система, смоделированная с использованием научных принципов, в итоге обречена. В реальности все пойдет по самому невероятному сценарию, который ни одна система предсказать не сможет. Я думаю, что ярчайший тому пример — история компании Long Term Capital Management (LTCM), в число основателей которой входили нобелевские лауреаты по экономике. Компания привлекла под управление миллиарды долларов для реализации высокотехнологичной арбитражной стратегии, но в итоге все закончилось полным фиаско и банкротством LTCM в августе 1998 года. Аргентинский кризис, предшествующий дефолту по суверенному долгу РФ в 1998 году, как раз и стал таким невероятным сценарием. Потери LTCM составили порядка 5 млрд долларов.

Тема ликвидности и денежных потоков всегда очень актуальна, особенно сейчас, когда на российском фондовом рынке очень мало интересных идей. Пришли новые деньги из западных фондов — рынок растет, а вышла плохая экономическая статистика — инвесторы не реагируют. И поэтому жаль, что невозможно на основании теории физики прогнозировать потоки и зарабатывать на таком рынке.

Когда я был трейдером на NASDAQ в канадском финансовом бутике, на мой вопрос, почему у нас де факто обязательный двухчасовой обеденный перерыв, мне сказали что с 12:00 до 14:00, трейдеры крупных инвестиционных банков обычно обедают, оставляя вместо себя стажеров — на рынке уменьшалась ликвидность и увеличивалась волатильность. Август — это как обеденный перерыв для фондового рынка — лучше заняться бездельем и поиграть словами.