«Лента» приобретает «О’кей» без денежной составляющей

«Группа Лента» принимает на себя долговые обязательства «О’кей» в качестве оплаты. Общий долг «О’кей» на декабрь 2024 года составлял 47 млрд рублей. В результате сделки доля «Ленты» в сегменте гипермаркетов вырастет до 39%

«Лента» объявила о покупке сети гипермаркетов «О’кей». Сделка была одобрена антимонопольной службой еще в октябре прошлого года. При этом она структурирована без денежной составляющей: группа «Лента» принимает на себя долговые обязательства «О’кей» в качестве оплаты за 100% долей. Общий долг «О’кей» на декабрь 2024 года составлял 47 млрд рублей.

По данным Infoline, в результате сделки доля «Ленты» в сегменте гипермаркетов вырастет до 39%, что укрепляет ее позиции как лидера на рынке. На втором и третьем местах среди сетей гипермаркетов — «Ашан» и «Глобус». На новостях о покупке «О’кей» акции «Ленты» в моменте прибавили почти 5%, а расписки «О’кей» — около 12%.

Комментирует генеральный директор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров:

Михаил Бурмистров генеральный директор «Infoline-аналитики» «Действительно, сделка давно ожидаемая. На мой взгляд, это, наверное, самый оптимальный вариант для сети гипермаркетов «О’кей», потому что фактически в условиях высокого уровня долговой нагрузки компания столкнулась с определенными операционными сложностями. И, конечно, в этой ситуации интеграция с лидером рынка — «Лентой» — это действительно хорошая возможность сохранить бизнес гипермаркетов и при этом получить очень существенные синергии. Ключевой вызов, который нужно будет сейчас решить команде, — это, конечно, моменты, связанные с улучшением показателей трафика. И именно эта задача, на мой взгляд, будет самой сложной сейчас, потому что у «О’кей» есть определенный лояльный покупатель. Важно его не растерять. Какие-то объекты, очевидно, можно просто сразу отправить на обновление, по каким-то объектам придется провести достаточно серьезную работу. То, что сделка носит безденежный характер, — это в целом ожидаемая история. Долговая нагрузка «О’кей» достаточно высокая, и в этих условиях фактически нагрузка соответствует стоимости бизнеса. То есть баланс стоимости актива близок к нулю. Действительно, денежные средства в таких ситуациях не выплачиваются. Это не такая частая практика была в предыдущие годы, но в текущих условиях экономики, учитывая, что ряд компаний сталкиваются со снижением EBITDA и одновременно с ростом долга, эта практика будет встречаться все чаще. Поэтому она не должна, на мой взгляд, удивлять. Таких сделок в ближайшее время можно ожидать даже несколько больше, потому что высокозакредитованных активов сейчас на рынке достаточно много».

По итогам сделки «Лента» получает 75 гипермаркетов «О’кей», а также четыре арендованных распределительных центра. Ребрендинг большинства купленных магазинов планируется провести до конца этого года. Выручка «О’кей» за 2025 год составила 142 млрд рублей. Выручка «Ленты» по итогам того же года превысила 1 трлн рублей.