Родился в Москве.

Окончил экономический факультет Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова.

В 1973–1977 гг. - аспирант, затем ассистент экономического факультета МГУ.

В 1977–1991 гг. - старший преподаватель, старший научный сотрудник, доцент экономического факультета МГУ.

В 1991 г. - эксперт помощника Президента СССР.

В 1992–1993 гг. - заместитель председателя Госкомитета по экономическому сотрудничеству с государствами — членами СНГ.

Март 1993 г. – октябрь 1994 г. - первый заместитель министра финансов Российской Федерации.

Январь – октябрь 1994 г. - исполнял обязанности министра финансов Российской Федерации.

В 1994–1995 гг. - первый заместитель председателя правления коммерческого банка «Империал».

Август 1995 г. - член Правления РАО «Газпром».

С 22 ноября 1995 г. по 11 сентября 1998 г. - председатель Центрального банка Российской Федерации.

С сентября 1998 года - являлся заместителем председателя ЗАО «АБ «Газпромбанк».

С октября 1998 по сентябрь 2001 года - заместитель председателя ОАО «Газпром».

С ноября 2001 года по март 2004 года - работал заместителем председателя РАО «ЕЭС России» (позже   ОАО «РАО «ЕЭС России»), курировал работу с иностранными инвесторами по программе «5000 МВт».

С марта 2004 года по июль 2008 года - был членом правления ОАО «РАО «ЕЭС России», в 2005 2008 годах  финансовым директором РАО «ЕЭС России».

С июля 2008 года - является управляющим директором ВТБ Капитал.

С октября 2008 года - член Совета директоров ВТБ Капитал, инвестиционного бизнеса группы ВТБ, отвечает за развитие связей с крупными корпоративными клиентами в финансовом и промышленном секторах.

С июля 2011 года - советник ЗАО «ВТБ Капитал».

С октября 2014 года - заведующий кафедрой «Финансы и кредит» экономического факультета МГУ.

Доктор экономических наук, профессор.