Крупнейшее в истории размещение облигаций. «Роснефть» за один час заняла 625 млрд рублей

«Роснефть» разместила облигации на 625 млрд рублей всего за один час под ставку ниже, чем у ОФЗ. Эксперты считают, что покупателями бумаг стали госбанки, которые затем рефинансируют эти облигации у Центрального банка

«Роснефть» провела крупнейшее в российской истории размещение облигаций. Вчера нефтяная компания полностью разместила на Московской бирже несколько выпусков бондов на 625 млрд рублей.

Размещение прошло более чем стремительно. Во вторник, 9 декабря, совет директоров компании принял решение о размещении биржевых облигаций, разделенных на 13 серий; объем серий варьируется от 25 до 175 млрд рублей. Сроки обращения выпусков — 6 и 10 лет. Номинальная стоимость бумаги в каждом выпуске — 1 тысяча рублей.

Уже 10 декабря начался сбор заявок на бонды. На то, чтобы найти инвесторов на пакет бумаг объемом 625 млрд рублей «Роснефти» хватило 1 часа — время размещения было ограничено периодом с 17.00 до 18.00 среды. А уже на следующий день, в четверг — 11 декабря, облигации были допущены к торгам на Московской бирже.

Единственным андеррайтером размещения выступил Всероссийский банк развития регионов (ВБРР), полностью принадлежащий нефтяной компании. Благодаря одной этой сделке кредитная организация сразу стала лидером рынка размещения биржевых облигаций в России в этом году. Хотя роль ВБРР, скорее всего, была сугубо технической, формально банк оставил далеко позади в российской league table ведущих игроков рынка заимствований. В этом году «ВТБ Капитал» и Sberbank CIB пока разместили облигации на 380 млрд рублей и 182 млрд рублей соответственно.

По всем сериям установлена единая ставка первого купона — 11,9% годовых. Для сравнения, доходность ОФЗ со сроком погашения в апреле 2021 года сейчас составляет 12,2%. Доходность в 11,9% сохранится по некоторым выпускам при выплате второго-четвертого купонов, а затем снизится до 10,9%. По другим выпускам доходность второго и последующих купонов будет равна ставке ЦБ плюс 2,4 п.п в первые два года и затем ставка ЦБ плюс 1,4 п.п еще в течение года.

Ранее в отчетности за девять месяцев «Роснефть» сообщала о необходимости вернуть кредиторам до конца 2015 года около 27,9 млрд долларов. Большая часть долга — выплаты по краткосрочному бридж-кредиту, который госкомпания привлекла для финансирования покупки ТНК-BP два года назад. Часть этого займа уже погашена. Ближайшая крупная выплата намечена на 21 декабря, когда компании нужно будет вернуть 6,9 млрд долларов.

Около половины необходимой суммы — 645 млрд рублей (11,7 млрд долларов) — уже на счетах компании и ее депозитах. Валютную структуру этих накоплений «Роснефть» не раскрывает, но учитывая ее статус экспортера, наверняка значительная часть этой суммы номинирована в долларах. В противном случае «Роснефти» для привлечения долларов придется выйти на внутренний рынок, что также окажет давление на стоимость рубля.

«Условия облигационного займа не рыночные, и наиболее вероятными покупателями бумаг по таким условиям являются государственные банки. Впоследствии облигации попадут в «Ломбардный список» и банки под их залог привлекут валютные или рублевые кредиты у Центробанка. Фактически, ЦБ и кредитует «Роснефть», допускает руководитель департамента по управлению активами ИК «Третий Рим» Александр Варюшкин.

Ранее госкомпания предлагала инвестировать в ее облигации средства Фонда Национального благосостояния (ФНБ). Глава нефтяного гиганта Игорь Сечин предлагал направить на эти цели около 2 трлн рублей. Для сравнения, общий объем средств ФНБ — 3,27 трлн рублей.

В правительстве это предложение не поддержали и предложили существенно ограничить объем запроса. По предварительным данным, правительство готово выделить нефтяной компании около 200 млрд рублей. Министерство финансов уже заявило, что не планирует приобретение облигаций «Роснефти» из средств ФНБ до тех пор, пока не будет списка одобренных инвестиционных проектов компании, под которые финансирование привлекается.

Сейчас «Роснефть» завершает оформление заявки на финансирование и намерена представить 12 проектов, 8 из которых ориентированы на переработку.

Куда конкретно будут направлены средства, привлеченные от размещения облигаций, представители компании не комментируют. В раскрытии существенных фактов отмечено, что привлеченные головной структурой средства были распределены среди ее «дочек». Беспроцентные шестилетние займы получили «РН — Северная нефть», «РН-Юганскнефтегаз», «РН-Пурнефтегаз», «РН-Туапсинский НПЗ», «РН-Краснодарнефтегаз» и «РН-Ставропольнефтегаз». Средства всем компаниям были предоставлены на финансирование операционной деятельности.

«Средства от размещения бондов, скорее всего, частично пойдут на финансирование инвестиционной программы. «Роснефти» нужно модернизировать НПЗ, чтобы минимизировать потери от налогового маневра, и вкладываться в поддержание добычи и освоение новых проектов. Но часть средств может пойти и на рефинансирование долга. Привлечение рублевых заимствований разумно, поскольку высокая доля валютного долга уже спровоцировала падение прибыли компании из-за девальвации рубля», — считает аналитик Альфа-Банка Александр Корнилов.

Рынок новость о размещении облигаций встретил нейтрально. При снижении индекса ММВБ на 0,37%, акции «Роснефти» на открытии торгов дешевеют на 0,33%.